Total siguió superando tiempos difíciles para la industria petrolera al registrar ganancias en el tercer trimestre que excedieron la estimación más alta de los analistas, pagando la deuda y manteniendo un generoso dividendo.
El gigante energético francés, al que le ha ido mejor que a sus rivales a través de la severa recesión provocada por el coronavirus, todavía ofrece algunos motivos de preocupación. La compañía se jactó de su resistencia al petróleo a $ 40 en una semana cuando los precios cayeron por debajo de ese nivel cuando sobrevino de la segunda ola de la pandemia.
El mercado del petróleo sigue siendo incierto y depende de la velocidad de la recuperación global, dijo Total en un comunicado el viernes. Aún así, los resultados de la compañía fueron un punto brillante en una industria sombría. La utilidad neta ajustada del tercer trimestre fue de $ 848 millones, un 72% menos que el año anterior, pero muy por encima de la estimación promedio de los analistas de $ 478 millones.
“Total no es inmune a los vientos en contra del sector y tiene exposiciones similares a sus pares, sin embargo, el balance sigue siendo más sólido”, escribió en una nota el analista de RBC Biraj Borkhataria. “Total ha logrado encontrar el equilibrio entre hacer crecer su negocio de bajas emisiones de carbono, mantener su negocio principal y mantener sus dividendos“.
En lo que va de la semana, los pares europeos de Total, Repsol SA y BP Plc, obtuvieron pequeñas ganancias, mientras que la italiana Eni SpA y la austriaca OMV AG dijeron que perdieron dinero en el trimestre. El jueves, el gigante petrolero estadounidense Exxon Mobil Corp. dijo que recortará su fuerza laboral global en un 15% para adaptarse a los bajos precios.
Si bien Royal Dutch Shell Plc también reportó ganancias mejores a las esperadas, la compañía angloholandesa está luchando por igualar el atractivo de su rival francés para los inversionistas después de recortar su dividendo en abril. Total es el único major europeo que ha salido ileso de su pago este año.
El total de acciones subió un 2,1% a 25,65 euros a las 9:43 am del viernes en París, mientras que el índice de referencia del país cayó ligeramente.
Bajos costos
La compañía se está beneficiando de los recortes de gastos iniciados desde la anterior recesión de la industria petrolera hace cinco años y de las inversiones en barriles de bajo costo. Su gasto operativo upstream se ha reducido a la mitad desde 2014 a $ 5 el barril, que Total dice que es el más bajo entre las cinco Big Oil.
El apalancamiento de Total, la relación entre la deuda neta y el capital, fue del 22% el 30 de septiembre, frente al 23,6% tres meses antes y muy por debajo del nivel de muchos de sus pares. El flujo de caja ajustado por deuda fue de $ 4,3 mil millones, un 41% menos que el año anterior.
Para capear la continua recesión, Total redujo su pronóstico de gasto de capital neto para este año en $ 1 mil millones a menos de $ 13 mil millones. También dijo que superará su objetivo de ahorro de mil millones de dólares para gastos operativos.
Rebote de GNL
La mayor parte de las ganancias de la compañía en el tercer trimestre provino de la producción de petróleo y gas y las ventas de gasolina en las estaciones de servicio. El negocio de gas natural licuado de Total se vio afectado por la caída de los precios y sus refinerías registraron pérdidas debido a la debilidad de la demanda, especialmente de combustible para aviones.
“El grupo se benefició durante el tercer trimestre de un entorno más favorable, con precios del petróleo por encima de los 40 dólares el barril gracias a la fuerte disciplina de la OPEP +, así como a la recuperación de la demanda de productos petrolíferos para el transporte por carretera“, dijo Patrick Pouyanne, director ejecutivo de Total, en el comunicado.
La compañía espera que el aumento de los precios del petróleo durante el segundo y tercer trimestre tenga un impacto positivo en su precio medio de venta de GNL en el cuarto trimestre. Los márgenes de refinación se han recuperado desde el inicio del cuarto trimestre, aunque siguen siendo frágiles dada la baja demanda de combustible para aviones, dijo Total.
Noticia tomada de: World Oil / Traducción libre de: World Energy Trade
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