Saudi Aramco está buscando reestructurar su acuerdo para adquirir una participación de control en la gigante de productos petroquímicos SABIC, esto luego de una caída de más del 40% en el valor de SABIC a causa de una caída en los precios del petróleo.
Aramco había estado desarrollando un plan estratégico para incrementar sus inversiones en refinación y petroquímica, de manera de asegurar nuevos mercados para su crudo, ya que consideraba que el crecimiento de los productos químicos es fundamental para su estrategia de expansión a futuro.
Como consecuencia, Aramco acordó en marzo de 2019 la compra de una participación del 70% en Saudi Basic Industries Corp (SABIC) del Fondo de Inversión Pública (PIF), el fondo de reserva del Reino de Arabia Saudita, por US$ 69.1 mil millones. Este ha sido uno de los mayores acuerdos en la industria química global.
El acuerdo tenía el objetivo de inyectar miles de millones de dólares en el PIF, dando al reino la fortaleza financiera para continuar con sus planes de crear empleos y diversificar la economía de la nación árabe más allá de las exportaciones de petróleo, incluyendo una mega zona de negocio en el noroeste del país.
La transacción tenía un precio de 123,39 riyal (US$ 32.86) por acción de SABIC, cuando se anunció el acuerdo en marzo del año pasado, pero sus acciones se negocian actualmente en alrededor de 70 riales (US$ 18.15), ya que un desplome del precio del petróleo a causa de la pandemia de coronavirus empujó a SABIC a resultados financieros negativos en el primer trimestre de 2020, lo que se convierte en la segunda pérdida trimestral consecutiva para la empresa.
Figura 1. Movimiento del valor de la acción de SABIC, Ene-May 2020
El valor total de mercado de SABIC ahora es de unos US$ 56,500 millones, lo que haría que el valor de la participación planeada de Aramco esté cercana a los US$ 40,000 millones y no los iniciales US$ 69,000 millones.
Aramco también está recaudando un préstamo de US$ 10,000 millones para respaldar su adquisición de SABIC.
En teoría, Aramco tiene que pagar alrededor de $75 mil millones en dividendos al gobierno saudita después de su oferta pública inicial (IPO) del año pasado, pero los analistas dicen que no se espera que su flujo de caja libre cubra esa cantidad.
El presidente y jefe del PIF de Aramco, Yasir al-Rumayyan, está liderando las conversaciones para Aramco y el precio de compra será revisado, según una de las fuentes con conocimiento directo del asunto.
El PIF también está buscando extender un préstamo puente de US$ 10,000 millones firmado con 10 bancos en octubre de 2019 y vinculado a la adquisición por Aramco de su participación en SABIC.
El préstamo tenía por objeto proporcionar a PIF financiación a corto plazo para nuevas inversiones y se habría reembolsado una vez finalizada la venta de SABIC, así lo informó el PIF durante el proceso de compra de SABIC.
El CEO de SABIC, Yousef al-Benyan, dijo a un informe de noticias virtual la semana pasada que Aramco se ha comprometido a completar la adquisición de una participación controladora en SABIC para el segundo trimestre y no vio nada que cambie este cronograma.
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