China, el mayor importador mundial de crudo, está recurriendo a los inventarios récord acumulados a principios de este año, a medida que las refinerías reducen sus compras después de que los recortes de la oferta de la OPEP+ impulsaran los precios mundiales por encima de los 80 dólares el barril.
Las refinerías chinas, encabezadas por Sinopec y PetroChina, han creado un colchón de suministro utilizando la enorme capacidad de almacenamiento construida en la última década, que ha dado a los compradores flexibilidad para aumentar las compras cuando los precios son bajos y recortarlas cuando el petróleo se encarece.
La capacidad de China para recurrir a sus enormes reservas podría socavar los esfuerzos de los principales productores, encabezados por Arabia Saudí, líder de la OPEP, para ajustar la oferta y sostener los precios.
El mes pasado, China probablemente sacó crudo de los inventarios acumulados en los últimos dos años, ya que sus importaciones de crudo cayeron en comparación con los máximos casi récord de junio y el rendimiento de las refinerías superó el crudo disponible de las importaciones y la producción nacional.
Las existencias de crudo de China han ido en aumento desde marzo, tocando un máximo histórico de alrededor de 1.000 millones de barriles a finales de julio, impulsado por los precios más bajos y el optimismo sobre una recuperación de la demanda de combustible después de que las medidas de bloqueo por Covid-19 se levantaron a finales del año pasado, según los datos compilados por las empresas de análisis de datos Kpler y Vortexa.
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“China acumuló existencias para agotarlas cuando quiso evitar el sobrecalentamiento del mercado de julio-agosto”, dijo a Reuters Viktor Katona, analista de Kpler.
Sin embargo, la demanda ha decepcionado, lo que ha llevado a las refinerías a acumular inventarios de crudo y aumentar las exportaciones de combustible.
La baja producción estacional de las refinerías durante el mantenimiento de primavera y la recuperación más débil de lo esperado de la demanda interna, en particular del sector manufacturero, contribuyeron a la acumulación de inventarios, según Vortexa.
Las importaciones chinas de crudo registraron un descenso masivo en julio en comparación con junio, ya que sus principales refinerías se mostraron sensibles a las recientes subidas de precios debido a las existencias récord.
Las importaciones chinas de crudo cayeron el mes pasado en comparación con junio, aunque fueron superiores a las de julio de 2022. Las importaciones chinas de crudo se situaron en una media de 10,29 millones de barriles diarios (bpd) en julio, frente a los casi récord de 12,67 millones de bpd de junio.
Las importaciones de julio fueron un 17% superiores a las del mismo mes del año pasado, cuando China aún estaba sometida a estrictos bloqueos relacionados con Covid.
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“Las importaciones chinas de crudo por vía marítima cayeron por debajo de los 10 mbd en julio, un 13% intermensual desde los máximos de tres años alcanzados en junio”.
“Pero las importaciones han sido superiores en comparación con el mismo periodo de los dos últimos años, ya que la demanda de combustible se ha recuperado de las restricciones por la pandemia”, comentó Emma Li, analista de mercados chinos de Vortexa”.
“La acumulación de existencias, en cierto modo no planificada, permite a las refinerías chinas reducir las compras de crudo en las próximas semanas a medida que suban los precios”, señaló Li.
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