Este año marca el comienzo de una recuperación después de un 2020 decepcionante, cuando la pandemia de Covid-19 provocó que la sanción de proyectos offshore cayera a $ 44 mil millones desde $ 99 mil millones el año anterior. Rystad Energy proyecta que las adjudicaciones offshore se recuperen a al menos $ 56 mil millones en 2021 y sigan aumentando hasta $ 131 mil millones en 2023.
Los operadores ahora están aún más enfocados en los costos y los márgenes de ganancias, y se espera que las grandes empresas concentren su actividad individual en menos países que antes. Esto significa que los países ricos en recursos del mundo tendrán que competir más que nunca para atraer inversiones.
Rystad Energy ha analizado cómo el régimen fiscal de cada país afecta la rentabilidad y el precio de equilibrio del desarrollo de megaproyectos offshore en todo el mundo. Esto ha resultado en una lista de los cinco primeros países para desarrollos de campo rentables a gran escala, visto desde la perspectiva de los operadores.
Con el fin de modelar la puntuación de cada país, Rystad Energy utilizó un proyecto de muestra con las características del campo Johan Castberg de Noruega, un proyecto de una sola fase con una gran cantidad de datos disponibles que lo convierte en un candidato ideal para la evaluación comparativa. Para obtener una comparación justa, el análisis no tiene en cuenta la actividad de las empresas petroleras nacionales (National Oil Company, NOC, por sus siglas en inglés) en sus países de origen.
En el análisis de Rystad Energy, el Reino Unido obtuvo la valoración después de impuestos más alta y ofrece las mejores condiciones de rentabilidad para los operadores, con un valor actual neto (Net Present Value, NPV, por sus siglas en inglés) de $ 11,1 por barril de petróleo equivalente (boe) en el país a un precio fijo del petróleo. de $ 70 por barril. Los siguientes en la fila son Kuwait ($ 11 por boe), Canadá ($ 8,9 por boe), Estados Unidos ($ 8 por boe) y Colombia ($ 8 por boe).
En la propia Noruega, una empresa que no sea una NOC solo disfrutaría de un NPV de 3,9 dólares por boe del proyecto Johan Castberg. Dicho esto, otros parámetros influyen para los operadores, ya que Noruega es un país donde el riesgo de exploración es menor ya que el país asume parte del costo de los pozos no exitosos.
Figura 1. Fuente: Rystad Energy
“La participación promedio del gobierno en el mundo ha disminuido en los últimos años y esperamos que disminuya aún más en el futuro a medida que los países productores de petróleo y gas se esfuerzan por atraer inversores extranjeros en un entorno muy competitivo. Los regímenes fiscales que tienen una mayor participación del gobierno tendrán dificultades para competir”, dice Espen Erlingsen, Jefe de Investigación Upstream en Rystad Energy.
Para cada una de las simulaciones de nuestro análisis, los recursos brutos, producción, precios, inversiones y costos operativos se mantuvieron constantes. Las diferencias estaban en los parámetros fiscales de los diferentes regímenes fiscales. El cálculo de las métricas clave se realizó a partir del año de aprobación, que es 2018. Dado que existen variados regímenes fiscales dentro de los países en el ejercicio de benchmarking, hemos seleccionado el régimen fiscal que creemos que representa mejor al país.
Para Johan Castberg, el precio de equilibrio oscila entre alrededor de $ 25 por barril (bbl) y alrededor de $ 65 por bbl bajo los diferentes regímenes. Algunos de los mecanismos clave que impulsan los precios de equilibrio son los altos impuestos brutos (como regalías o impuestos a la exportación) o métodos estrictos de recuperación de costos (como límites máximos de costos y depreciación distribuida durante muchos años).
En lo que respecta a los precios de equilibrio del proyecto, los más bajos se encuentran en el Reino Unido y Noruega. Ambos países se benefician de tener solo impuestos netos (impuesto sobre las ganancias) y un sistema de recuperación de costos fácil. Países como Indonesia, Malasia, Egipto, Rusia y Argelia son todos países con un impuesto bruto alto o métodos de recuperación de costos estrictos.
El informe completo y detallado ofrece más información sobre la rentabilidad basada en diferentes escenarios de precios del petróleo, los pronósticos exactos para el promedio futuro de los gobiernos en el mundo y cálculos de lo que los gobiernos con diferentes regímenes fiscales pueden esperar ganar al desarrollar lo que estimamos como sus recursos recuperables restantes.
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