Las importaciones de petróleo de China aumentaron en 2 millones de barriles por día en septiembre, sin embargo, este incremento tiene otro destino, satisfacer el crecimiento de la demanda de combustible en Europa.
La noticia del aumento de las importaciones de crudo en Asia y particularmente en China, normalmente generaría esperanza en la demanda y, en consecuencia, en los precios, pero esta vez es más complicado. Tiene menos que ver con la demanda asiática y más con la demanda en Europa.
Las importaciones de petróleo en Asia aumentaron en más de 2 millones de barriles diarios el mes pasado, informó Clyde Russell de Reuters en su última columna, señalando que la mayor parte corresponde a China y Singapur.
Luego pasó a señalar que tanto China como Singapur habían pasado por el mantenimiento de la refinería en agosto y las tasas de utilización aumentaron en septiembre. Por un lado, es la preparación habitual para el invierno. Por otro lado, la UE tiene un embargo sobre el crudo ruso que entrará en vigor en menos de dos meses y luego un embargo sobre los combustibles dos meses después.
Europa ya está lidiando con una escasez de diésel, ya que evita los combustibles rusos antes del embargo y el suministro mundial del combustible sigue siendo limitado. Esto ha contribuido a los temores de destrucción de la demanda por precios excesivos, pero también ha reforzado los temores de una recesión debido a la escasez de combustible.
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EE.UU. tal vez podría aumentar sus envíos de combustible a Europa, según ejecutivos de las principales casas de comercio de productos básicos citados en un informe reciente de Energy Intelligence, especialmente porque los combustibles rusos se desviarán a otros destinos, incluidos Asia y América del Sur, satisfaciendo parte de la demanda. Y algunos de estos combustibles rusos irán a Europa pero vendrán de China.
Es un giro un tanto irónico en la historia Europa-Rusia que, literalmente, el petróleo ruso no dejará de fluir hacia Europa, haga lo que haga Europa para detener ese flujo, incluso si está dispuesta a pagar un alto precio por él.
Como ya lo demuestran los flujos de combustible de India a Europa, este último no tiene problemas con los productos refinados rusos siempre que no provengan de la propia Rusia.
Es probable que esto continúe sucediendo porque, independientemente de los juegos geopolíticos que se estén jugando, es probable que la demanda física de productos petroleros se mantenga sólida hasta que los precios se vuelvan prohibitivos.
Incluso entonces, la destrucción de la demanda no ocurrirá de la noche a la mañana. Un ejemplo de ello es Francia, donde las huelgas han paralizado más de la mitad de la capacidad de refinación del país y, sin embargo, la gente hace cola para llenar sus tanques.
Sin China, la UE se derrumbaría
Es una doble ironía que la Unión Europea pueda necesitar depender de China para su suministro de combustible de invierno. Después de todo, siguiendo el ejemplo de EE. UU., la UE también se ha pronunciado en contra del creciente dominio de China en varios mercados globales. No es visto como un amigo en Europa. Sin embargo, es un proveedor vital de productos básicos sin los cuales la UE se derrumbaría.
Además, es posible que los países europeos necesiten aprovechar esa línea de vida más temprano que tarde. Porque las huelgas de refinadores en Francia no son el único desafío para el suministro. De hecho, este mes verá empeorar la escasez de diesel en Europa a medida que las refinerías entren en mantenimiento estacional.
Esto sacará del mercado 1,5 millones de bpd en capacidad de refinación. Sumado a las huelgas francesas, sin un final inmediato a la vista, la situación del suministro de diesel en la UE se vuelve bastante tensa, con una disponibilidad limitada de combustible también en otros lugares. Excepto, eso es, en China, por lo que parece.
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Bloomberg señaló en un informe reciente que las refinerías chinas acababan de recibir las mayores cuotas de exportación de combustible desde principios de año.
Una de las razones de esto es el crecimiento de la demanda local que aún se tambalea después de todos los cierres. La otra posible razón es la perspectiva de mayor demanda de combustible en Europa.
“Mientras la economía china siga siendo débil y las existencias de productos sean altas, hay incentivos para que las refinerías se reorienten y exporten”, dijo a Bloomberg un investigador del Instituto de Estudios Energéticos de Oxford.
Es hora de que Europa comience a esperar que la economía de China siga siendo débil.
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