La preocupación de los operadores petroleros ha pasado de la escasez a la sobreoferta, según mostró el miércoles la estructura de los contratos de futuros del Brent, la referencia mundial, ya que las expectativas de un débil crecimiento económico pesan más que los recortes de producción de Arabia Saudí.
Arabia Saudí ha dicho que recortará su producción en julio, profundizando el impacto de un acuerdo más amplio entre los miembros de la Organización de Países Exportadores de Petróleo y sus aliados, incluida Rusia (OPEP+), para limitar la oferta hasta 2024.
Pero el crecimiento económico de China, el segundo mayor consumidor de petróleo del mundo, no se ha recuperado tan rápido como se esperaba de la pandemia y los bancos centrales de todo el mundo han subido los tipos de interés.
Unos tipos de interés más altos pueden ralentizar el crecimiento económico, lo que a su vez puede reducir la demanda de petróleo.
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Por primera vez desde diciembre, el diferencial a seis meses del Brent muestra que los contratos de carga más temprana cotizan por debajo de los de carga más tardía, una estructura conocida como contango.
Esto anima a los comerciantes a pagar por almacenar petróleo para poder venderlo a precios más altos cuando se espera que los suministros se hayan reducido.
El martes, la misma estructura para el contrato de referencia estadounidense del crudo WTI cayó en contango por primera vez desde marzo.
Los contratos de carga para el mes más próximo del Brent y del WTI cayeron un 2,6% y un 2,4%, respectivamente, el martes, habiendo perdido alrededor de un 15% cada uno en lo que va de año.
“El comportamiento de ayer prevé una significativa relajación del equilibrio petrolero encarnada en el ominoso debilitamiento de las estructuras tanto del WTI como del Brent”, dijo en una nota Tamas Varga, analista del mercado petrolero de PVM.
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