El estatus del oro como activo refugio se tambalea debido a la subida de las tasas de interés y a un mayor apetito por inversiones más arriesgadas. A pesar de mantenerse por encima de los 1.900 dólares desde marzo, la buena situación del empleo y el descenso de la inflación en EE.UU. han cambiado las perspectivas del mercado.
El precio del oro se ha debilitado ante la fortaleza del dólar estadounidense, y el sentimiento de los inversores se aleja del metal precioso a medida que aumentan las esperanzas de evitar una recesión.
Esta semana ha empezado a cotizar a 1.910 dólares la onza, lo que supone una caída de 30 dólares en una semana. El mes pasado se acercó a los 2.000 dólares por onza.
La perspectiva de que las tasas de interés vuelvan a subir en septiembre, combinada con un mayor atractivo para las estrategias de inversión más arriesgadas, hace que el peso del oro como activo refugio haya disminuido.
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La frágil confianza de los inversores ha permitido al oro mantenerse por encima del umbral de los 1.900 dólares la onza desde marzo de este año, pero los datos económicos de EE.UU. -la mayor economía del mundo- muestran que el empleo sigue siendo saludable y que la inflación se mantiene a la baja, reseña una nota de Oilprice.
Se han reavivado las expectativas de que pueda evitarse una recesión mundial, y los bancos centrales han adoptado una postura agresiva para controlar la inflación, lo que se refleja en la caída de los precios.
Rupert Rowling, analista de mercado de Kinesis Money, dijo: “En este entorno de tasas de interés elevadas y en el que la confianza del mercado vuelve a fluir lentamente para fomentar un enfoque más arriesgado entre operadores e inversores, es difícil que el oro consiga ganancias y, en cambio, parece que continuará la caída controlada”.
Los retos para los precios del oro
En cuanto a la evolución futura de los precios, afirmó que sería “interesante” observar las reacciones de los inversores si los precios caen por debajo de los 1.900 dólares la onza.
“Dado el apoyo institucional subyacente al activo, este abaratamiento relativo podría provocar una nueva oleada de compras especialmente por parte de los compradores asiáticos y frenar la caída del oro. Sin embargo, si la reacción es limitada, demostraría que el oro ha perdido popularidad y que el precio seguirá bajando”.
Carsten Fritsch, analista de materias primas de Commerzbank, también señaló que el oro se enfrenta a otro reto, la venta continuada de fondos cotizados.
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Citando datos de Bloomberg, señaló que recientemente se registraron salidas netas durante 13 días consecutivos, que ascendieron a 37 toneladas durante este período, con lo que las tenencias disminuyeron a su nivel más bajo desde abril de 2020.
Dijo: “En otras palabras, todas las entradas registradas desde entonces -es decir, durante el transcurso de la pandemia de coronavirus y tras el estallido de la guerra de Ucrania- han vuelto a anularse en este tiempo”.
“Para que cesen los flujos de salida, es necesario que desaparezcan las expectativas de subida de tasas que aún persisten en el mercado y den paso a expectativas de recorte de tasas. Esperamos que esto ocurra en el cuarto trimestre”.
Foto de Michael Steinberg en Pexels
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