Los precios del petróleo volvieron a subir el miércoles, tras los datos alcistas del EIA, pero los analistas advierten que sigue habiendo muchos riesgos de que baje. La EIA informó el miércoles una enorme reducción de los inventarios de crudo, con una caída de 10,6 millones de barriles. Eso fue suficiente para levantar los precios del crudo.
Pero varios analistas sostuvieron esta semana que el panorama general es más turbio, con riesgos económicos y de pandemia inminentes.
“Aunque el impulso alcista se ha estancado durante el último mes, seguimos pensando que ya es hora de que los precios se corrijan a la baja para reflejar el aplanamiento de la recuperación de la demanda de petróleo y el oscurecimiento de las perspectivas económicas”, escribieron los analistas de Standard Chartered en una nota.
El banco de inversiones añadió que las “opiniones consensuadas” sobre los balances del mercado del petróleo en la segunda mitad del año “se han debilitado significativamente durante el último mes“.
“Ahora raramente oímos hablar de recuperaciones de la demanda en forma de V y de mercados extremadamente ajustados, las opiniones que permitieron al crudo Brent subir más allá de los 40 dólares por barril”, dijo Standard Chartered.
“En cambio, la principal conversación entre los operadores parece haberse desplazado a precisamente cuánta demanda decepcionará y cuánto tiempo llevará normalizar los inventarios”, siguió comentando Standard Chartered.
Esa evaluación contrasta con el comportamiento de los precios del crudo en las últimas seis semanas. La volatilidad se ha desvanecido, con el WTI arraigado a unos 40 dólares por barril, y el Brent a unos pocos dólares más.
Los precios se han estancado en esos niveles incluso cuando el optimismo que rodea a las reaperturas económicas se ha disipado. El único signo de una perspectiva más pesimista hacia los mercados de petróleo es el retroceso a contango. Como señaló Standard Chartered, el descuento de los contratos Brent de primer mes en relación con los contratos Brent de cuarto mes se ha ampliado en el transcurso de julio.
“En nuestra opinión, el Brent por encima de 40 dólares por barril parece cada vez más discordante con el flujo de noticias sobre la pandemia de coronavirus y las perspectivas de la economía mundial, y en particular con los frascos con fundamentos del mercado petrolero cada vez más bajistas”, concluyó el analista de Standard Chartered.
Por otro lado, la demanda de gasolina de los Estados Unidos se disparó en los últimos datos de la EIA hasta el 24 de julio, subiendo a 8,8 millones de barriles por día (mb/d), terminando con varias semanas de descenso, al menos temporalmente. Ese nivel de consumo es el más alto en cuatro meses.
Además, el aumento de casos en los Estados Unidos ha disminuido muy ligeramente, y en estados clave como Texas, Florida y California las infecciones han disminuido desde los recientes picos.
“Esto podría ser una señal de que los riesgos de la demanda están disminuyendo debido a posibles desaceleraciones o cierres selectivos, pero la perspectiva de una segunda ola más adelante en el año todavía presenta riesgos inminentes”, escribió ClearView Energy Partners en una nota a los clientes.
La segunda ola en los EE.UU. puede estar estancada por el momento, y el rebote en la demanda de gasolina combinado con la reducción de inventarios impulsó los precios del petróleo a mediados de la semana.
Pero el sentimiento cambia de una semana a otra, y no está claro que la sabiduría prevaleciente de que los mercados petroleros tendrían un déficit sustancial de oferta y demanda en la segunda mitad del año vaya a tener éxito. El martes, Rystad Energy advirtió que la flexibilización de los recortes de producción de la OPEP+ podría llevar a un nuevo superávit para los próximos cuatro meses.
Se prevé que la oferta mundial aumente de manera bastante significativa en los próximos meses, superando los aumentos previstos de la demanda.
“El experimento de la OPEP para aumentar la producción de petróleo a partir de agosto podría resultar contraproducente, ya que todavía no estamos ni cerca de salir del bosque en cuanto a la demanda de petróleo”, dijo Bjornar Tonhaugen, Jefe de Investigación del Mercado del Petróleo de Rystad Energy, en un comunicado el martes.
“El mercado general de líquidos volverá a caer en un exceso de mini-suministro y un cambio hacia el déficit no se producirá de nuevo hasta diciembre de 2020” siguió expresando Tonhaugen.
El miércoles, Tonhaugen se mantuvo con esa tesis, a pesar del aumento de precio en la parte posterior de los datos de la EIA.
Rystad señaló el inesperado aumento de las infecciones en Europa, un desarrollo negativo que aún debe ser tenido en cuenta en las expectativas del mercado. De hecho, los datos de Europa muestran una disminución del tráfico por carretera a medida que aumentan los casos de virus.
“No se dejen engañar por las ganancias de precios de hoy, pueden cancelarse tan pronto como la producción supere la demanda, lo cual está a la vuelta de la esquina, y como se espera que esto dure algún tiempo, los comerciantes se apresurarán a ponerle precio”, dijo Tonhaugen.
Noticia tomada de: OilPrice / Traducción libre del inglés por WorldenergyTrade.com
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