Las sanciones de Occidente perjudicarán a algunos sectores, sin embargo, aún no se sanciona el gas y el petróleo, que afectarían a la economía de Rusia, pero también causaría estragos en la economía de Europa.
Por los momentos los gobiernos globales siguen siendo reacios a sancionar la energía procedente de Rusia, buscando aislar a la economía mundial de un choque mayor, incluso mientras endurecen el control financiero sobre el país tras su invasión de Ucrania.
La UE dijo el viernes que aislará el 70% del sistema bancario ruso de los mercados financieros internacionales y pondrá límites a la cantidad de dinero que las élites rusas pueden tener en el bloque europeo.
El bloque también impuso prohibiciones a la exportación de equipos clave, como aviones y sus piezas de recambio, semiconductores y lo que describe como “tecnologías de vanguardia”, y piezas necesarias para mejorar las refinerías de petróleo rusas.
La UE no impuso sanciones a su principal partida de negocios con Rusia: la compra de petróleo y gas rusos.
Aunque las sanciones energéticas son el mayor castigo que la UE podría infligir a Moscú por invadir Ucrania, la escasez de fuentes de energía alternativas de Europa hace que no pueda utilizarlas.
Si bien la semana pasada el petróleo superó brevemente los 100 dólares por barril por primera vez desde 2014 y los precios del gas natural en Europa se dispararon hasta un 62%, las ganancias se revirtieron en parte porque Estados Unidos y las naciones europeas evitaron sancionar los enormes suministros energéticos de Moscú.
La actual reticencia a tomar medidas enérgicas contra la fuente de gran parte de la riqueza rusa refleja el temor a que al hacerlo los precios de la energía se disparen aún más, transmitiendo una mezcla antinflacionaria de inflación más rápida y crecimiento más lento en torno a una economía mundial ya frágil.
El indulto puede servir de apoyo a la economía de Putin, poco amenazada, donde las materias primas representan más del 10% de la actividad y gran parte del presupuesto nacional.
El hecho de evitar atacar la energía rusa puede desvanecerse cuanto más tiempo dure el conflicto y más países utilicen suministros energéticos alternativos. La ministra de Asuntos Exteriores británica, Liz Truss, dijo el sábado que el Reino Unido apoyaría la restricción de las exportaciones energéticas rusas a Europa y que el país estaba trabajando con sus socios del Grupo de los Siete para reducir la dependencia de Rusia.
Las potencias occidentales siguen resistiéndose a tomar estas medidas a pesar de los nuevos planes para aislar aún más la economía del presidente Vladimir Putin del sistema monetario internacional. Aunque algunos bancos rusos quedarán ahora excluidos del sistema de mensajería de pagos SWIFT, un funcionario dijo que la Casa Blanca está estudiando exenciones para las transacciones relacionadas con el sector energético.
La actual reticencia a tomar medidas enérgicas contra la fuente de gran parte de la riqueza rusa refleja el temor a que al hacerlo los precios de la energía se disparen aún más, transmitiendo una mezcla estanflacionaria de inflación más rápida y crecimiento más lento en torno a una economía mundial ya frágil.
El indulto puede servir de apoyo a la economía de Putin, poco amenazada, donde las materias primas representan más del 10% de la actividad y gran parte del presupuesto nacional.
El hecho de evitar atacar la energía rusa puede desvanecerse cuanto más tiempo dure el conflicto y más países utilicen suministros energéticos alternativos. La ministra de Asuntos Exteriores británica, Liz Truss, dijo el sábado que el Reino Unido apoyaría la restricción de las exportaciones energéticas rusas a Europa y que el país estaba trabajando con sus socios del Grupo de los Siete para reducir la dependencia de Rusia.
Rusia es una potencia en materias primas, que produce más del 10% del petróleo y el gas natural del mundo, y Europa depende de ella para un tercio del suministro de gas.
“Las sanciones energéticas están ciertamente sobre la mesa”, dijo la secretaria de prensa de la Casa Blanca, Jen Psaki, en el programa “This Week” de la cadena ABC el domingo. “No las hemos retirado, pero también queremos hacerlo y asegurarnos de que estamos minimizando el impacto en el mercado global y hacerlo de forma unida”.
El aumento de los precios de la energía, provocado por la invasión, hace que los economistas prevean un pico de inflación más alto y prolongado, así como un golpe al crecimiento, ya que los consumidores y las empresas se ven obligados a destinar una mayor parte de sus presupuestos al combustible y la calefacción.
Incluso si la energía rusa se queda sola, los primeros días de la guerra han demostrado que probablemente habrá problemas para mantener un flujo de petróleo constante y confiable.
Apenas algunas reacciones a la energía de Rusia
Muchos compradores se han echado atrás a la hora de adquirir cargamentos de crudo ruso por miedo a quedar atrapados en las sanciones o a dañar su reputación. Los Urales, el grado de exportación más importante de Rusia, cotizan con un descuento récord respecto a las referencias internacionales.
Por otra parte, BP Plc se deshizo de sus acciones en el gigante petrolero Rosneft PJSC, asumiendo un golpe financiero de hasta 25.000 millones de dólares al unirse a la campaña de aislamiento de la economía rusa.
Muchos bancos de Europa y China también se han echado atrás a la hora de financiar operaciones con materias primas rusas, al menos a corto plazo, y los propietarios de petroleros son reacios a asumir los riesgos de cargar en los puertos rusos.
.Los últimos límites a las finanzas son una “medida bienvenida, pero insignificante para cortar los flujos de petróleo y gas”, dijo Thierry Bros, profesor del Instituto de Estudios Políticos de París. “Seguiremos estando en condiciones de pagar el gas”.
¿Qué ocurriría si se sanciona a la energía?
En un escenario en el que se cortara el suministro de gas a Europa, la zona euro entraría en recesión, según Bloomberg Economics. Estados Unidos sufriría un endurecimiento significativo de las condiciones financieras y el crecimiento disminuiría, lo que obligaría a la Reserva Federal a subir los tipos de interés en una economía en desaceleración, según escribieron los economistas la semana pasada.
En JP Morgan Chase & Co., los economistas dirigidos por Bruce Kasman estiman que un cierre sostenido de las exportaciones de petróleo ruso podría impulsar el precio del crudo hasta 150 dólares el barril, lo que podría reducir el crecimiento mundial en 3 puntos porcentuales y aumentar la inflación en 4 puntos porcentuales.
Un acuerdo nuclear con Irán y la liberación de petróleo de la reserva estratégica de Estados Unidos podrían compensar hasta dos tercios del déficit derivado del cese de los envíos de petróleo ruso.
En cuanto a Rusia, es probable que el flujo continuo de petróleo proporcione cierto alivio, ya que el Banco Mundial calcula que las materias primas representan casi el 70% de las exportaciones de bienes. Alrededor del 43% de la producción de crudo y condensado del país se vende al extranjero.
Según las últimas proyecciones del banco central, la economía podría crecer entre el 2% y el 3% este año, frente al 4,7% de 2021. La inflación, sin embargo, se sitúa en más del doble de su objetivo, a pesar de las subidas de 525 puntos básicos de los tipos de interés desde el pasado mes de marzo.
Otras formas de abrir espacio para golpear a Rusia y mitigar las réplicas son reactivar las centrales eléctricas de carbón y animar a los gobiernos, incluido el de China, a aprovechar sus propias reservas de forma coordinada.
Si los precios del crudo se mantienen en torno a los 90 dólares este año, el presupuesto del país podría obtener más de 65.000 millones de dólares de ingresos extra, lo que aumentaría la fortaleza financiera del Kremlin, según afirmaron recientemente los economistas. Un petróleo a 100 dólares aumentaría las ganancias hasta los 73.000 millones de dólares.
En Natixis SA, la economista Alicia García Herrero dijo que las sanciones en materia de energía podrían seguir en pie. Occidente está buscando formas de reducir el impacto de un embargo comercial, que incluiría la energía, pero aún no lo ha encontrado, Sin embargo, es una cuestión de tiempo.
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