Las acciones de Tesla Inc. cayeron en el mercado a menos de US$ 1,000 luego que dos calificadoras de riesgo, Goldman Sachs y Morgan Stanley, decidieron rebajar la calificación de las acciones de la empresa, con base a que hay riesgos que los inversores podrían haber ignorado al recompensar a la compañía con una valoración vertiginosa en su favor.
La valuación de Tesla se ha incrementado a más de US$ 170 mil millones, y en el apogeo del rally de la semana, la compañía se convirtió brevemente en el fabricante de automóviles más valioso del mundo después de Toyota Motor Corp, cuya valoración rondaba los US$ 208 mil millones el viernes 13 de marzo.
El aumento del miércoles se produjo después de que una nota filtrada del CEO de Tesla, Elon Musk, en donde instaba a la compañía a “hacer todo lo posible” en el Tesla Semi y llevar el camión de carga a la producción en volumen en medio del intenso interés de los inversores en el competidor Nikola Corp. una startup de camiones eléctricos con sede en Arizona que comenzó a cotizar en bolsa la semana pasada.
La calificación de Morgan Stanley
Los analistas en Morgan Stanley, liderados por Adam Jonas, bajaron la calificación de Tesla de “Equal weight” a “Underweight” con un precio objetivo de US$ 650.00, por debajo del anterior de US$ 680.
Entre las preocupaciones de Morgan Stanley se señala a corto plazo las necesidades de capital y la demanda de vehículos. La calificación se reduce a “Underweight” debido a las preocupaciones sobre China, la competencia, las necesidades de capital y la demanda a corto plazo.
Para Jonas, a mediano plazo la compañía debe continuar enfrentando desafíos relacionados con el reinicio de operaciones en sus instalaciones de Fremont y enfrentar mercados de vehículos livianos que pueden no ser tan fuertes como los niveles anteriores a la pandemia.
En las últimas semanas, Tesla ha anunciado recortes de precios en China y en Estados Unidos en toda su gama de modelos, elemento que no había sido incorporados en las previsiones de Morgan Stanley.
A largo plazo, expresó su preocupación no solo por China, sino también por la inevitable competencia de grandes compañías como Amazon. Morgan Stanley considera que cualquier posible deterioro de las relaciones con China podría afectar desproporcionadamente a Tesla en comparación con otras acciones.
La relativa precaución respecto a China impulsa la opinión de Morgan Stanley de que las ventas de Tesla en la República Popular China alcancen un pico cercano a 500 mil unidades para 2027 y disminuyen a partir de allí.
Morgan Stanley mantiene un rango amplio en los precios objetivo de Tesla que ahora oscila entre US$ 190 y US$ 1,200.
¿Qué representa en Morgan Stanley la calificación Underweight?
Bajo ésta, se espera que, en función del riesgo, durante los próximos 12-18 meses el rendimiento total de las acciones sea inferior al rendimiento total del índice Morgan Stanley del país correspondiente o al rendimiento total promedio del universo de cobertura de los analistas de la industria.
| Calificación y Recomendación |
| Overweight / Comprar |
| Equal weight / Mantener |
| Not-Rated / Mantener |
| Underweight / Vender |
La calificación de Goldman Sachs
Por separado, los analistas de Goldman Sachs liderados por Mark Delaney también rebajaron la calificación de Tesla de su categoría previa “Buy” a “Neutral”, luego de que las acciones se dispararon más allá de su precio objetivo.
Goldman Sachs dijo que seguía siendo positivos respecto a Tesla, pero que los recientes recortes de precios y los desafíos de producción con el Modelo Y podrían ensombrecer las perspectivas a corto plazo de la compañía.
Los datos recientes sobre Tesla son mezclados. Los aspectos negativos incluyen que Tesla recientemente redujo los precios en varios modelos, lo que fue inesperado, y los plazos de entrega para las entregas del Modelo Y. Por otro lado, los positivos corresponden a que ha habido nueva asistencia financiera del gobierno para vehículos eléctricos en Europa, y Tesla tuvo entregas sólidas en mayo en China.
Los analistas de Goldman dijeron que continúan manteniendo una visión “positiva” a largo plazo de Tesla, pero las acciones se cotizan por encima de su objetivo de precio de 12 meses de US$ 950.
Tesla (Nasdaq: TSLA) luego de sobrepasar el 10 de junio los US$ 1,000, cerró el viernes 12 de junio en US 935 y el dia 13 cayó más a US$ 918 como consecuencia de la rebaja en la calificación de riesgo de sus acciones por parte de las 2 importantes calificadoras internacionales.
Figura 1. Tesla (Nasdaq: TSLA) cae a US$ 918
Al igual que para Morgan Stanley, Goldman Sachs se sorprendió por los recortes de precios que Tesla realizó recientemente en los precios de varios modelos y que tampoco había sido anticipado que ocurrieran fuera del mercado de China.
Al mismo tiempo, Goldman subió a GM de la posición “Neutral” a “Buy” debido a que está bien posicionado para el mercado de camionetas de EE.UU. y el mercado de automóviles en recuperación de China.
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