Los precios del petróleo han subido rápidamente a niveles que aumentan el riesgo de caídas de precios ya que la demanda es frágil, dijo Morgan Stanley el lunes, cuando el crudo de referencia alcanzó su nivel más alto en tres meses.
El petróleo subió el lunes después de que los principales productores acordaron extender un acuerdo sobre recortes de producción récord hasta finales de julio y cuando las importaciones de crudo de China alcanzaron un máximo histórico en mayo.
El banco dijo que la expectativa de su caso base seguía siendo que los mercados petroleros se encontrarían progresivamente insuficientemente abastecidos en la segunda mitad de este año y que los inventarios se reducirían en el cuarto trimestre y el primer trimestre del año próximo.
Pero dijo en una nota que el repunte “parece mayormente basado en la oferta que en la demanda, y es cuestionable cómo las fuertes refinerías pueden aumentar en este contexto”.
Los márgenes de refinación son históricamente bajos y los inventarios de productos derivados del petróleo siguen siendo elevados en relación con los inventarios de petróleo crudo, lo que sugiere que la recuperación de la demanda es relativamente frágil.
Es improbable que el consumo regrese completamente a los niveles previos al coronavirus hasta finales de 2021, dijo Morgan Stanley, y agregó que los inventarios son inusualmente altos después de los aumentos en abril.
El crecimiento del shale de EE.UU. podría volver a niveles demasiado altos, si el índice de referencia de Estados Unidos WTI se negocia demasiado por encima de los bajos 40 dólares, añadió.
El banco también ve un riesgo para el cumplimiento por parte de la OPEP con los recortes de suministro que han llevado a niveles inusualmente altos de capacidad adicional.
“Cuando los recortes finalmente se desenrollen, la producción podría aumentar considerablemente”, dijo.
Noticia tomada de: Reuters / Traducción libre del inglés por World Energy Trade
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