Los inversionistas en las compañías mineras más grandes del mundo estarán atentos este mes a señales de que las crecientes presiones de costos y los impactos de la desaceleración del crecimiento chino podrían erosionar aún más las ganancias récord.
Es probable que los mineros informen una caída en las ganancias. Las cinco principales empresas mineras occidentales diversificadas, incluidos los gigantes del mineral de hierro Rio Tinto Group , Vale SA y BHP Group Ltd. , pueden ver ganancias combinadas en la segunda mitad de 2021 de $ 73 mil millones, según estimaciones de analistas, en comparación con $ 82 mil millones en el segundo semestre. primera mitad.
Aunque los precios elevados de los metales significan que las ganancias siguen siendo sólidas en términos históricos, la caída refleja los vientos en contra que se desarrollaron durante el período.
“Ese va a ser un tema: con las ganancias extraordinarias que están disfrutando, están recompensando a los accionistas con dividendos en lugar de reinvertirlo en la expansión”, dijo David Bassanese, economista jefe del administrador de fondos BetaShares en Sydney. “Eso muestra que no hay mucha confianza” a largo plazo, con la incertidumbre sobre China al frente de las preocupaciones, dijo.
Las amenazas al crecimiento económico en el consumidor de metales más grande del mundo están nublando las perspectivas para las mineras, y especialmente para las empresas de mineral de hierro.
El mercado inmobiliario de China, que consume alrededor de un tercio de la producción de acero del país, se ha estado enfriando: Bloomberg Intelligence espera que los nuevos inicios de viviendas disminuyan un 5% este año. Y el intento de Beijing de aferrarse a su estado de covid-0, incluso cuando los brotes regionales se vuelven más frecuentes, es el factor X que probablemente les está dando noches de insomnio a algunos ejecutivos de recursos.
La pandemia ha sido un arma de doble filo para el sector minero durante los seis meses hasta el 31 de diciembre. En el lado positivo del libro mayor, los billones de dólares en paquetes de estímulo dispararon la demanda de materias primas como el mineral de hierro, el cobre y el aluminio, impulsando precios marcadamente más altos y enviando presiones inflacionarias a través de la economía global.
En lo negativo: el aumento de los costos operativos será una característica del último conjunto de informes. La escasez de mano de obra se está convirtiendo en un desafío cada vez mayor para los productores de mineral en la región de Pilbara en Australia Occidental, un estado que sigue sujeto a estrictos controles fronterizos para mantener alejado el Covid-19. Los cuellos de botella de la cadena de suministro también han hecho que las tarifas de envío globales aumenten.
Fortescue Metals Group Ltd. , el cuarto productor de mineral del mundo, informó el mes pasado que sus costos habían aumentado un 20 % en los últimos 12 meses debido principalmente al aumento de los precios del combustible y la escasez de mano de obra.
Se espera que Vale haya compensado la volatilidad de los precios del mineral al vender sus existencias y obtener cierto alivio de costos el último trimestre. Aún así, el mercado desconfiará del potencial de mayores provisiones para acciones correctivas luego del desastre de la represa Samarco.
La empresa brasileña aún está tratando de recuperar su división de metales básicos después de una huelga y un incidente con trabajadores atrapados en una mina en Canadá. Eso afectó la producción de níquel y cobre en el tercer trimestre.
En general, los mineros de mineral de hierro tuvieron un viaje lleno de baches en la segunda mitad de 2021. Los precios colapsaron desde picos de más de $ 230 por tonelada en mayo hasta mediados de los $ 80 en noviembre después de que China restringiera la producción de acero para cumplir con estándares ambientales más estrictos. Desde entonces, han vuelto a subir debido a las expectativas de un repunte de la producción de acero después de que Pekín relajara los objetivos climáticos, aunque la volatilidad de los precios sigue siendo un riesgo para las perspectivas de beneficios.
Oleada de carbón
Glencore Plc tiene una exposición limitada al mineral de hierro y se perdió el exceso de riqueza que disfrutaron sus rivales en la primera mitad. Esa tendencia se revertirá en la segunda mitad, y el grupo con sede en Suiza se beneficiará del aumento de los precios del carbón, una materia prima que ha mantenido incluso cuando empresas como Rio y BHP buscan vender. La compañía con sede en Suiza es la única de las cinco grandes que se espera que registre un aumento en las ganancias subyacentes para el período.
Mientras tanto, en Anglo American Plc , el director ejecutivo Mark Cutifani presidirá su último informe de ganancias después de casi nueve años al mando. Los inversores también estarán interesados en recibir una actualización de la compañía sobre sus planes para desarrollar la mina de potasa Woodsmith en el norte de Inglaterra.
La temporada de ganancias también verá un escrutinio minucioso de lo que están haciendo las grandes mineras para abordar los problemas culturales profundamente arraigados destacados en el informe de Río sobre la cultura laboral a principios de este mes. El director ejecutivo, Jakob Stausholm, dijo que estaba avergonzado por el informe, que señalaba el sexismo, el racismo y la intimidación endémicos en todas sus operaciones.
Más información en: Bloomberg / Traducción libre del inglés por World Energy Trade
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