El estrechamiento de los diferenciales de craqueo en el segundo trimestre redujo los beneficios de todas las grandes refinerías estadounidenses, pero los resultados mejorarán en la segunda mitad del año gracias a la ampliación de los diferenciales de calidad del crudo y al mantenimiento previsto.
Todas las grandes refinerías estadounidenses – y los segmentos de refino de las empresas energéticas integradas – registraron un descenso de sus beneficios en el segundo trimestre con respecto al año anterior. El descenso se debió al estrechamiento de los márgenes, que se moderaron respecto a los máximos casi históricos del año anterior, cuando la demanda se disparó al recuperarse Estados Unidos de la pandemia del virus Covid-19 y la guerra de Ucrania desvió los flujos de productos refinados a Europa, agotando las existencias en el país.
El temor a una inminente recesión y la menor demanda en el segundo trimestre redujeron los diferenciales de crack, un indicador de la rentabilidad del refino, según la refinería independiente CVR, mientras que Phillips 66 señaló que el encarecimiento del crudo contribuyó al descenso de los beneficios.
Para las refinerías orientadas a procesar crudos más pesados -como LyondellBasell, Marathon, Valero y Phillips 66-, un diferencial más estrecho entre los crudos pesados y ligeros aumentó los costes de alimentación de las refinerías y dejó menos margen para obtener beneficios.
El mantenimiento programado y las interrupciones imprevistas también estrecharon los márgenes del segundo trimestre en refinerías como HF Sinclair, cuya producción se redujo un 12% respecto al segundo trimestre de 2022, y en Marathon Petroleum, cuya producción en el trimestre se redujo en 2,5 millones de barriles tras el fatal incendio del 15 de mayo en la refinería de Galveston Bay (Texas), de 593.000 barriles diarios. Se espera que la unidad dañada esté parada hasta septiembre.
Con todo, los márgenes del refino estadounidense se mantienen muy por encima de los niveles históricos en este punto del ciclo económico, y los diferenciales entre el crudo pesado y el ligero se ampliarán a medida que el sector se adentre en una ajetreada temporada de mantenimiento, según el presidente de PBF, Tom Nimbley.
“Creemos que los mercados de crudo están cerca de su punto álgido de estrechez”, declaró Nimbley en una conferencia sobre resultados.
El aumento de la producción de crudo pesado en el oeste de Canadá y Venezuela contribuirá a ampliar el diferencial en EE.UU., ya que la afluencia de oferta reduce el coste de las calidades más pesadas, según declaró en julio el director de operaciones de Valero, Gary Simmons. Marathon también defendió la ampliación del diferencial entre el crudo pesado y el ligero durante una conferencia sobre resultados en agosto.
Por el lado de la demanda, las empresas indicaron que el consumo de productos refinados sigue siendo fuerte.
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Las ventas trimestrales de gasolina de Valero aumentaron un 22% con respecto a los niveles previos a la pandemia y establecieron un récord de volumen de ventas de más de 1 millón de barriles diarios en mayo y junio, impulsadas por la capacidad de refino de EE. UU. de hasta 1 millón de barriles diarios que se ha desconectado desde 2019 y los inventarios que se encuentran en el extremo inferior de los promedios de cinco años.
“La fortaleza de los productos estadounidenses comienza básicamente con inventarios bajos”, dijo el vicepresidente de Phillips 66, Brian Mandell, en una llamada de ganancias este mes.
Los ingresos por productos refinados de Chevron aumentaron un 7% con respecto al segundo trimestre de 2022 y Phillips 66 registró un incremento del 4% en el volumen de ventas de gasolina, mientras que el de destilados en EE.UU. creció un 2% interanual. Según Valero, es probable que la demanda de gasóleo sea mayor de lo que indica la Administración de Información Energética (EIA).
Noticia tomada de: Argus Media / Traducción libre del inglés por World Energy Trade
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