La ola de recortes en el gasto de la industria petrolera continúa, y las grandes empresas ahora anuncian reducciones significativas en el gasto a medida que el petróleo permanece estancado en los USD$ 20.
Royal Dutch Shell dijo el lunes que podría recortar el gasto en un 20%, o alrededor de USD$ 5 mil millones, y también suspender su plan de recompra de acciones. El gigante petrolero francés Total SA y el noruego Equinor anunciaron movimientos similares.
Las grandes empresas están relativamente más aisladas de la recesión que las pequeñas y medianas perforadoras de shale bituminoso porque tienen refinación dowstream y activos petroquímicos que generalmente han tenido un rendimiento algo mejor que las unidades upstream cuando los precios del petróleo caen. Las refinerías, por ejemplo, gastan menos en petróleo durante la recesión, y los precios bajos también se traducen en un aumento en las ventas de productos refinados.
Pero las grandes petroleras no tienen ese colchón esta vez. Estamos en medio de un colapso histórico: una crisis de oferta y un evento de demanda sin precedentes. Las estimaciones varían, pero el consumo de petróleo podría reducirse en 10 millones de barriles por día (mb/d), o más. No importa cuán barato sea el crudo, si las personas no conducen, vuelan o consumen algo aparte de lo esencial, no hay un aumento de la demanda por los precios bajos.
El lunes, ExxonMobil anunció que reduciría la producción en su refinería Baton Rouge, la segunda más grande de la compañía en los Estados Unidos, porque la escasa demanda ha llenado los tanques de almacenamiento. Exxon también cortó a 1.800 contratistas del sitio. En otro ejemplo, un importante proyecto petroquímico seguido de cerca en Appalachia puede no avanzar a medida que el mercado se agria.
La primera ronda de recortes de gastos de la industria petrolera ahora es visible, pero está comenzando una segunda ronda, según un informe de Goldman Sachs.
“Vemos que la producción de petróleo en Estados Unidos cayó casi 1,4 millones de bpd durante los cinco trimestres posteriores al 2T del 2020 debido a la reducción de la perforación (es decir, antes de considerar los cierres de pozos existentes que probablemente sean necesarios) con un gasto de capital de la compañía cubierta de 35% [año tras año] en 2020”, escribió Goldman Sachs en una nota.
Sin embargo, las revisiones de presupuesto no han terminado. La caída en el gasto, la perforación y, en última instancia, en la producción podría profundizarse a medida que los recortes de capital se hagan más pronunciados. “No hay azúcar que lo cubra, la actividad de los campos petroleros de Estados Unidos colapsará con precios del petróleo muy por debajo de $ 30 WTI”, dijo Raymond James el lunes.
La ronda inicial de recortes puso el gasto en aproximadamente un 45% por debajo de los niveles de 2019, dijo el banco. “Sin embargo, los descensos serán mucho más dramáticos que estos recortes iniciales y enfatizamos que estos anuncios sesgan hacia operadores de mayor capitalización, mejor cobertura y capitalizados”.
“Es probable que el gasto de capital total de EE. UU. caiga en más del 65% con un precio del petróleo WTI que persiste en los $ 20”, concluyó el banco de inversión.
Rystad Energy publicó una estimación similar el lunes. Es probable que las E&P reduzca la sanción de proyectos en hasta $ 131 mil millones, o alrededor del 68% interanual, según la firma con sede en Oslo. “Los jugadores de nivel inicial tendrán que observar de cerca sus niveles de costos y planes de inversión para contrarrestar el impacto financiero de los precios y la baja demanda de crudo. Las empresas ya han comenzado a reducir su gasto anual de capital para 2020″, dice Audun Martinsen, Jefe de Investigación del Servicio de Energía de Rystad Energy.
Cualquiera puede adivinar qué tan bajos iran los precios del WTI y el Brent. Pero más de unos pocos analistas han señalado que el potencial del almacenamiento llego a su máximo por lo que los precios tienen más espacio para caer. “[Nadie] puede estar exactamente seguro de que la producción se cerrará lo suficientemente rápido como para no abrumar nuestra capacidad de almacenar petróleo”, dijo JBC Energy en una nota.
La firma señaló que las refinerías reducen el procesamiento porque se están quedando sin almacenamiento, como por ejemplo la refineria Baton Rouge de ExxonMobil.
“En ese entorno, es posible que los precios del Brent se localicen en USD$ 10 por barril como en 1986 o 1998”, concluyó JBC.
Noticia de: OilPrice / Traducción libre del inglés por World Energy Trade
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