Las acciones de energías renovables europeas, golpeadas durante gran parte de este año, presentan una oportunidad para comprar porque su historia de crecimiento sigue intacta. Este argumento de Goldman Sachs está atrayendo a algunos inversores, a saber, aquellos que no tienen mucha prisa.
Según Goldman, con las promesas de los gobiernos de eliminar los combustibles fósiles y el mantra medioambiental, social y de gobernanza que aún resuena, el sector está destinado a proporcionar una rica recompensa a los inversores a largo plazo. RBC Wealth Management está de acuerdo.
“Para nosotros, la reciente corrección representa una buena oportunidad para construir posiciones estratégicas en estas acciones, que deberían beneficiarse de un fuerte crecimiento secular”, dijo Frederique Carrier, jefe de estrategia de inversión de la firma. Pero “puede ser necesario tener paciencia”, dijo.
No todo es tan bueno
Tras una subida estelar el año pasado, las energías renovables han caído en desgracia. El índice europeo de energías renovables ha bajado un 27% desde su máximo de enero, y que tres de los 10 valores del Stoxx 600 con peores resultados en 2021 son empresas de energías renovables, con una caída media del 35%. El año pasado, se encontraban entre los mejores resultados del índice, con la empresa noruega de electrolizadores Nel ASA que se triplicó y la empresa de energía solar Scatec ASA cuyo valor se había duplicado.
Muchos factores se han unido para hacer caer el sector, dejando que las acciones de energías renovables coticen con descuento respecto a otros valores en crecimiento.
A medida que la economía se recupera tras la pandemia, las acciones de valor más baratas están superando a las acciones de crecimiento más caras. Además, los principales fondos cotizados de energías limpias están reajustando sus participaciones, lo que ejerce una presión técnica sobre algunas empresas de energías renovables de alto rendimiento.
A esto hay que añadir el aumento de los rendimientos de los bonos, el temor a la inflación y la creciente competencia en un sector en el que, como dice Carrier, las valoraciones han quedado “un poco estiradas”.
“Las empresas de energías renovables se han quedado atrapadas con todos los demás valores de crecimiento”, dijo Randeep Somel, gestor de cartera del fondo M&G Climate Solutions, sugiriendo que eso es un error.
A diferencia de los valores tecnológicos, que se beneficiaron de un impulso de la demanda impulsado por la pandemia, “es el único sector en el que se garantiza una trayectoria de crecimiento positiva”, afirmó.
“Lo que no estamos haciendo es comprar en las empresas más caras”, dijo James Sym, director de renta variable europea de la empresa de inversión River & Mercantile.
“Siguen siendo caras. No tengo ni idea, ni nadie, de si la inflación resulta ser transitoria”. Si no lo hace, los preciados stocks de energías limpias podrían ser “muy vulnerables”, dijo.
Hay optimismo respecto a las acciones renovables
Para inversores como Martin Todd, esas preocupaciones parecen “fuera de lugar”, dada la historia de crecimiento subyacente de las energías renovables y a medida que los temores de inflación y los precios de las materias primas se suavizan.
“En todo caso, los argumentos de inversión se han reforzado”, dijo el gestor de carteras de Federated Hermes.
Empiezan a surgir indicios de recuperación. Una cesta global de acciones de “tecnología verde” creada por Saxo Bank ha subido más del 10% en las últimas cinco semanas. Los analistas también se están mostrando optimistas. UBS AG mejoró su calificación para Orsted y Berenberg dijo que Vestas está entre sus principales apuestas de energía limpia, con ambos corredores diciendo que las acciones son atractivas después de caer este año.
“Ahora es un buen punto de entrada para los inversores que buscan un juego a largo plazo, dado que el impulso está creciendo y es probable que veamos varias décadas de crecimiento”, dijo Harrison Williams, analista de Quilter Cheviot. Sus acciones preferidas son Vestas y la empresa portuguesa de energías renovables EDP Renovaveis SA.
Noticia tomada de: IEEFA / Traducción libre del inglés por World Energy Trade
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