LONDRES (Bloomberg) – Cuando la OPEP y sus aliados se reúnan en la ciudad saudí de Jeddah este fin de semana, su conversación estará dominada por un miembro del grupo que no está allí: Irán.
A medida que el presidente Trump exprime las exportaciones de petróleo de la República Islámica con sanciones, es probable que las discusiones entre otros productores como Arabia Saudita y Rusia se centren en si deben cubrir una brecha de suministro resultante. Sus conversaciones tienen lugar en medio de las tensiones políticas en el Medio Oriente, donde Riyadh dice que sus petroleros y su red de oleoductos fueron atacados esta semana.
“Es un tema crítico”, dijo Ed Morse, jefe de investigación de productos básicos de Citigroup en Nueva York. “Este es un mercado físico muy ajustado que está enfrentando pérdidas significativas de suministro y está viendo señales de una posible interrupción en el Golfo Pérsico”.
Los precios del petróleo, que se mantienen cerca de $ 72 / bbl en Londres, podrían subir fácilmente este verano, ya que los suministros globales se ven afectados por la represión de Trump en Irán y alentando las tensiones geopolíticas de Venezuela a Libia. Pero como abrir los grifos demasiado pronto podría hacer que los precios se desplomaran, Riyadh y Moscú enfrentaron un dilema en su próximo movimiento.
“Deberían mantener el suministro atado por ahora”, dijo Derek Brower, director de la consultora RS Energy Group Inc. “El mercado quiere que la OPEP reconozca que los saldos se debilitarán más adelante este año, y también el próximo año”.
Los dos gigantes petroleros encabezan una coalición conocida como OPEP +, formada por productores de la Organización de Países Exportadores de Petróleo y más allá, que ha restringido la producción este año para mantener equilibrados los mercados mundiales. Un comité que incluye a todos los miembros principales, excepto Irán, revisará las condiciones del mercado el domingo antes de que el grupo completo se reúna el próximo mes.
A medida que la Casa Blanca refuerza su represión contra las ventas de petróleo de Irán, Arabia Saudita está bajo presión para compensar aumentando su producción de crudo. Trump tuiteó el 26 de abril que había asegurado la promesa de cooperación del reino.
La producción de petróleo de Irán ha caído más de un 30% desde mayo pasado, según muestran los datos compilados por Bloomberg, cuando Trump abandonó un acuerdo sobre el programa nuclear del país y anunció que se volverían a imponer las sanciones financieras. La producción podría desplomarse aún más este mes, al nivel más bajo desde la guerra entre Irán e Irak en la década de 1980, predice la Agencia Internacional de Energía.
No obstante, la decisión de los saudíes y Rusia de pasar de restringir la oferta a aumentarla no es sencilla.
Todavía no hay claridad sobre si el mayor cliente de Irán, China, burlará la prohibición de los EE. UU. Y, por lo tanto, hasta qué punto caerá la producción. Arabia Saudita se resiste a repetir su experiencia del año pasado, según Morse de Citigroup, cuando aumentó la producción en previsión de una escasez que nunca llegó.
Niveles récord
Riyadh aumentó la producción a niveles récord el otoño pasado cuando los funcionarios estadounidenses prometieron ahogar completamente los suministros iraníes, solo para ver una caída de los precios del 35% en el cuarto trimestre cuando la administración de Trump permitió que continuaran algunos flujos. El ministro de energía de Arabia Saudita, Khalid Al-Falih, dijo a fines del mes pasado que si bien el reino en última instancia acogerá a los clientes de Irán, no va a acelerar.
“Los saudíes han sido muy conservadores cuando se trata de agregar barriles al mercado”, dijo Mohammad Darwazah, director de Medley Global Advisers en Nueva York. “Los responsables de la política saudita ciertamente tendrán una aguja difícil de enhebrar al equilibrar la presión de Estados Unidos para reemplazar los barriles iraníes con sus propias necesidades fiscales”.
Un movimiento saudí para aumentar sustancialmente la producción, y en el proceso de alejar a los clientes de Irán, también podría ser una prueba severa de la unidad de la OPEP.
Las naciones de la OPEP + están actualmente limitadas por los recortes de producción que se extienden hasta finales de junio, cuando el acuerdo podría expirar o renovarse. Arabia Saudita tiene derecho a aumentar la producción en alrededor de 500,000 bpd desde los niveles del mes pasado, o alrededor del 5%, y aún se mantiene dentro de las restricciones acordadas.
Pero las pérdidas en Irán pueden ser mucho más grandes, potencialmente en espiral a 900,000 bpd según el Grupo Goldman Sachs, y podrían requerir un aumento más grande y más polémico del reino.
Es poco probable que esta medida sea ratificada formalmente cuando la OPEP + se reúna a fines de junio, ya que los acuerdos del grupo requieren una aprobación unánime y Irán retendrá su apoyo.
Arabia Saudita, Rusia y otros con capacidad de producción inactiva podrían proceder independientemente, pero arriesgándose a tensar aún más las relaciones en el grupo hasta llegar a un posible punto de ruptura, donde ya el ministro de petróleo iraní, Bijan Namdar Zanganeh, advertia el 2 de mayo que la OPEP está en camino de un posible colapso.
Bastante claro
“Es bastante claro que Irán no firmará ningún aumento de la producción de la OPEP más allá de las cuotas actuales”, dijo Helima Croft, estratega jefe de materias primas de RBC Capital Markets. “En el contexto actual, los planes de Arabia Saudita de rellenar los barriles iraníes pueden ser vistos como actos de guerra económica”.
Si las deliberaciones de este fin de semana podrían ser difíciles, la reunión ministerial de la OPEP el próximo mes, cuando Irán estará presente, será mucho más difícil.
Si bien el cartel ha superado una serie de conflictos internos a lo largo de su historia de seis décadas, las tensiones recientes han sido particularmente agudas. La fricción entre Riyadh y Teherán llevó a las conversaciones a dos reuniones casi a la ruptura el año pasado, y en diciembre Qatar abandonó la organización después de 57 años de membresía en medio de una disputa con los saudíes.
“Me puedo imaginar que la reunión de junio se pospuso” o “no tener un voto de consenso, ni siquiera tener un consenso tratando de ser alcanzado”, dijo Morse de Citigroup.
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