Las dos principales mineras de mineral de hierro del mundo se vieron en dificultades para cumplir con la fuerte demanda china en el primer trimestre de 2021, golpeadas por desafíos operativos e interrupciones climáticas, en una señal positiva para los precios que ya están en máximos de una década.
En el primer trimestre de 2021, la brasileña Vale SA produjo menos mineral de lo esperado a causa de la menor productividad en una mina y un incendio en un cargador de barcos, y su recuperación de un desastre de presa de relaves a principios de 2019 resultó un poco más lenta de lo esperado.
Por su parte, los envíos de Rio Tinto Group se vieron interrumpidos por un clima más húmedo que el promedio en sus operaciones de Pilbara en Australia Occidental.
La producción nacional de la aleación en China está en auge al mismo tiempo que una represión contra la contaminación ha elevado los precios y ha beneficiado los márgenes de ganancias de las acerías.
“Con el mercado relativamente ajustado en este momento, sin duda verá cualquier incumplimiento de las pautas actuales como relativamente positivo para el precio”, dijo Daniel Hynes, estratega senior de materias primas de ANZ Banking Group Ltd.,
Pronósticos de producción
Vale y Rio Tinto mantuvieron sus pronósticos para la producción de un año, aunque una recuperación más lenta de lo esperado en Vale podría hacer que el mercado reajuste sus expectativas.
Rio Tinto advirtió que su guía para una producción anual de hasta 340 millones de toneladas estaba sujeta a riesgos logísticos asociados con la puesta en funcionamiento de 90 millones de toneladas de capacidad minera de reemplazo. También dijo que el ciclón tropical Seroja había afectado sus operaciones portuarias y de la mina Pilbara en abril.
Fue un “trimestre mediocre” para Río, dijo Tyler Broda, analista de minería de RBC Capital Markets, en una nota. La producción trimestral fue un 6% menor que la estimación del banco. “No todo va en la dirección correcta desde abajo hacia arriba para Rio Tinto mientras continúan abordando los diversos desafíos en sus operaciones y proyectos, pero los principales commodities, el mineral de hierro y el aluminio, se están beneficiando del tema de la descarbonización de China”.
La perspectiva a corto plazo para los precios del mineral de hierro se mantuvo sólida, dijo Hynes de ANZ Banking Group Ltd., y las acerías chinas se contentaron con aceptar los altos precios actuales para su principal materia prima mientras sus márgenes eran muy sólidos.
Sin embargo, agregó que el costo del mineral ahora estaba muy por encima del valor razonable, con el riesgo de un retroceso más adelante en el año si los planes de Beijing para frenar la producción de acero para controlar las emisiones de gases de efecto invernadero comienzan a afectar la demanda.
“Si viéramos una caída del 1% en la producción de acero de China, podría eliminar entre 15 y 20 millones de toneladas de mineral de hierro”, dijo Hynes.
La fuerte demanda y los márgenes, en su nivel más alto desde 2018, han elevado la demanda de productos de mineral de hierro de mayor calidad y el enfoque renovado de la nación en reducir las emisiones de la producción de acero probablemente restringirá las exportaciones en 2021, respaldando los márgenes a nivel mundial, dijo la compañía.
Los precios del acero en China terminaron el trimestre en máximos de una década, ya que la actividad de la construcción y la demanda en el primer trimestre superaron tanto a 2020 como a 2019.
Figura 1. El precio del mineral ha alcanzado máximos históricos
Los precios
El precio del metal alcanzó un máximo de 10 años, con finos de referencia de 62% Fe importados en el norte de China (CFR Qingdao) cambiando de manos a 178,54 dólares la tonelada el martes 20.
Este es el nivel más alto desde mayo de 2011 y ocurre tras la noticia de que la producción de acero crudo de China subió un 19% el mes pasado con respecto al año anterior a casi un récord.
Los futuros de mineral de hierro en Singapur subieron hasta un 3,7% a 182,80 dólares la tonelada antes de cotizar a 182,75 dólares a las 2:48 p.m. hora local. Los precios en Dalian subieron hasta un 4,7%, mientras que la bobina laminada en caliente y el corrugado aumentaron en Shanghái. Las acciones de Rio Tinto cerraron 0,5% a la baja en Sydney.
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