La actual trayectoria de crecimiento de la producción de petróleo de Estados Unidos no está en consonancia con el aumento sostenido de los precios del petróleo, especialmente ahora que el WTI cotiza en torno a los 75 dólares por barril.
La disciplina de capital de las empresas que cotizan en bolsa está reduciendo el crecimiento de la producción de petróleo, mientras que las empresas pequeñas/privadas son las que impulsan la mayor parte de la actividad de perforación.
La menor producción de petróleo en 2021, cuya cifra es inferior en 330.000 bpd en comparación con el año anterior, se traduce en menos gas asociado, lo que requiere una mayor producción de yacimientos no asociados y da lugar a un aumento de la producción total de gas en 2021 (290.000 bpd más en comparación con el año anterior).
Gracias a la mayor producción de gas no asociado, al aumento de la conectividad (reducción de la quema en antorcha) y a la capacidad de procesamiento adicional, se espera que la producción de LGN también crezca este año (aumento de 290.000 b/d interanual).
La previsión de producción de petróleo presenta un aspecto positivo, que depende de que los operadores pequeños/privados aceleren su actual trayectoria de perforación y de que las empresas públicas, especialmente las de mediana capitalización, dejen a un lado la estricta disciplina de capital.
Las plataformas y los equipos de fracking estadounidenses siguen aumentando mientras el WTI se mantiene por encima de los US$ 70 por barril.
El crecimiento lo provocan principalmente los operadores pequeños/privados, mientras que los productores públicos mantienen la disciplina de capital para tratar de pagar la deuda y mejorar el rendimiento para los accionistas.
El recuento de equipos de los operadores pequeños/privados está sólo un 2% por debajo de los niveles anteriores a la pandemia, mientras que las grandes empresas siguen estando un 68% por debajo.
Otros operadores pequeños y medianos mantienen la disciplina de capital, pero con menos rigor que las grandes empresas.
Figura 1. Conteo de plataformas de perforación en EE.UU.
Los operadores pequeños/privados impulsan la recuperación, pero las empresas públicas frenan el crecimiento de la producción de petróleo.
Los operadores pequeños/privados han incrementado la actividad de perforación a un ritmo más de dos veces superior al de otros operadores, y actualmente representan el 59% del total de equipos de perforación de EE.UU. (42% cuando comenzó la pandemia).
Además, su cuota de producción de petróleo en EE.UU. (actualmente un tercio aproximadamente) seguirá creciendo a medida que sigan aumentando la actividad de los equipos de perforación.
La producción de petróleo de EE.UU. parece haber alcanzado un punto bajo en junio, con una tasa de 10,9 millones de b/d de crudo, y se espera que el crecimiento comience de nuevo.
Las previsiones de S&P Global Platts son de un aumento de 360.000 bpd en 2021 y de 940.000 bpd en 2022. La media es de 11 millones de bpd en 2021 (con un descenso de 330.000 b/d interanual) y de 11,9 millones de bpd (con un aumento de 870.000 b/d interanual) en 2022, pero todavía por debajo de los niveles prepandémicos de 12,8 millones de bpd.
La reducción del gas asociado en 2021 se compensa con una mayor producción de yacimientos no asociados, principalmente en el Marcellus, que aumenta en 1,46 Bcf/d (240.000 boe/d), lo que supone un aumento total de 290.000 boe/d en la producción de gas en 2021.
Se espera que la producción de gas seco alcance una media de 15,76 millones de boe/d (94,56 Bcf/d) en 2021. La producción de LGN también aumentará en 2021 (290.000 bpd en comparación con el año anterior) debido a la capacidad de procesamiento adicional y a la mejora de la capacidad de recuperación, así como a la conectividad (reducción de la quema de gas) con los mercados de la demanda.
Se espera que la media de 2021 sea de 5,45 millones de bpd, superando los niveles anteriores a la pandemia.
Para 2022, S&P Global Platts prevé un aumento interanual de la producción de petróleo de 870.000 bpd, de gas de 620.000 bpd y de LGN de 440.000 bpd.
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