En un nuevo análisis de las acciones del sector petrolero, JPMorgan relaciona el cambio en los precios del crudo y el precio de las acciones petroleras.
Chevron cotiza hoy al alza junto con la fortaleza generalizada del sector del petróleo y el gas, a pesar de que J.P. Morgan ha rebajado su calificación a neutral desde Overweight (sobreponderar). Los analistas redujeron su precio objetivo sobre la acción de US$ 128 a US$ 111, casi un 10% por debajo de la media de US$ 122,73.
“Mientras que la primera mitad de 2021 vio un sólido movimiento al alza en las acciones con el precio del petróleo, la segunda mitad ha sido más mixta para las acciones a pesar de que los precios del petróleo siguen siendo fuertes. Creemos que la disciplina en la asignación de capital y las preocupaciones en materia de ASG han sido factores; sin embargo, suponiendo que la disciplina prevalezca, pensamos que la atractiva valoración (más barata que los niveles anteriores a la crisis), el desapalancamiento y el potencial de retorno de capital apuntan a un mayor recorrido al alza”.
Estos comentarios de JP Morgan se dirigen específicamente a empresas petroleras integradas como Chevron Corp. y Exxon Mobil Corp. El miércoles, los analistas de JPMorgan rebajaron a Neutral la calificación de Chevron, “principalmente por la valoración, pero también teniendo en cuenta el mayor gasto guiado en la transición energética”.
El martes, Chevron anunció que iba a triplicar el gasto para reducir su huella de carbono hasta un total de US$ 10.000 millones hasta 2028.
El razonamiento de JPMorgan parece ser que el dinero gastado en la reducción de las emisiones de carbono no puede utilizarse para pagar la deuda o impulsar el retorno del capital a los accionistas.
Los planes de Chevron de aumentar su gasto en energía limpia podrían frenar las acciones durante el próximo año, según JPMorgan.
El analista de JP Morgan, Phil Gresh, afirma que el plan de mayor gasto en transición de Chevron no parece tener compensaciones en otras partes de la cartera, aunque cree que es imperativo que las empresas de combustibles fósiles aborden el reto de atraer el interés de los accionistas y, al mismo tiempo, realizar la transición a la energía limpia durante el actual periodo de flujo de caja libre saludable, lo que requerirá más gasto.
Gresh mantuvo su ponderación de Overweight para Exxon Mobil, Canadian Natural Resources y Cenovus Energy, mientras que califica a ConocoPhillips y Suncor Energy como neutrales y a Occidental Petroleum como Underweight (infraponderada).
JP Morgan mantuvo su calificación y su objetivo de precio de US$ 76 en Exxon, pero eliminaron al gigante energético de su lista de enfoque de los analistas. El objetivo de precio medio de la acción es de US$ 66,25.
Las acciones de Chevron
El miércoles, a las 3:49 pm, las acciones de Chevron (NYSE: CVX) se cotizaban con un alza de US$ 2,07 (+2,15%) para alcanzar los US$ 98,27 por acción. Mientras que Exxon alcanzó los US$ 56,40, con alza de US$ 1.82 (+3.34%).
Aunque JP Morgan rebajó la calificación de las acciones de Chevron de comprar a neutral, su actual precio objetivo de 111,00 dólares por acción sigue siendo significativamente más alto, basándose en el precio de CVX de US$ 98,27.
El otro gigante petrolero norteamericano, ExxonMobil, desde principios de año, el precio de sus acciones ha subido un 43%, más del doble que Chevron, que ha subido un 20,6%, pero todavía por debajo del salto del 52% en el precio del crudo.
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