La incertidumbre sobre el Brexit y la política del Reino Unido en general pesa sobre la industria del Mar del Norte y, en particular, sobre las decisiones de inversión y financiamiento, según comentó a S&P Global Platts una importante figura del Lloyds Bank, que actualmente es el mayor prestamista del sector del Mar del Norte.
Debido a que la industria petrolera no logró igualar sus mejores rendimientos con la reinversión en el sector, el potencial para nuevos aumentos de impuestos en el Reino Unido también se planteó en un evento de la industria en Londres esta semana.
El brexit y la posibilidad de cualquier interrupción inmediata han sido en gran medida minimizados por la industria. Algunas compañías se han beneficiado de una reducción en el valor en dólares de los pagos de dividendos en libras esterlinas, ya que la moneda del Reino Unido se ha depreciado.
Pero la salida del Reino Unido de la Unión Europea sigue siendo motivo de preocupación para los inversionistas internacionales y para los servicios financieros y legales que sustentan a la industria en la Ciudad de Londres, director de Lloyds para energía y materias primas, grandes corporaciones, dijo Maarten van Wesemael al margen del evento londinense.
Dijo que la modernización del régimen regulatorio bajo la Autoridad de Petróleo y Gas había ayudado a la industria, permitiendo una tendencia hacia acuerdos híbridos. Pero advirtió que la política se estaba convirtiendo en un bloque, y podría estar obstaculizando las ventas de activos que intentan las corporaciones estadounidenses como ConocoPhillips y Chevron.
“Hay una preocupación real en la comunidad de inversionistas acerca de lo que está sucediendo en el Reino Unido: conozco a clientes que operan internacionalmente y que tienen una prohibición total de invertir en el Reino Unido”, dijo Wesemael al margen de un evento del Foro de Recursos Naturales.
“El Reino Unido ha sido visto durante mucho, mucho tiempo como un refugio seguro para todo tipo de inversiones y ahora la gente dice ‘bien, tenemos que esperar'”, dijo. “Detuvimos un poco nuestro programa de inversiones, solo para esperar y ver”, dijo de Lloyds.
“Tiene un efecto catalizador: una vez que las personas no ponen capital, no se requiere deuda, y luego continúa”, dijo, destacando una “fuga de cerebros” de la comunidad financiera y legal.
Riesgo e incertidumbre
Oil & Gas UK dijo esta semana que vio una recuperación en la actividad del proyecto y la exploración, pero reconoció el Brexit como un problema. El año pasado estimó que el sector podría enfrentar costos adicionales de alrededor de GBP500 millones ($ 660 millones) anuales si el Reino Unido vuelve a un régimen arancelario de la Organización Mundial del Comercio.
“El Brexit definitivamente va a tener un efecto en esta industria… En este momento, las empresas están haciendo todo lo posible para evaluar los posibles riesgos y planificar continuamente. Realmente solo agrega más incertidumbre al entorno actual “, dijo el miércoles la asesora principal de negocios de OGUK, Sophie Guy-Pearson, en un evento en Londres.
Mitch Flegg, director ejecutivo de Serica Energy, que opera los campos de gas de Rhum y Bruce, dijo que esperaba que la industria siguiera siendo resistente, en parte debido a su carácter “autónomo” en Escocia, aunque podría haber problemas para abastecerse de suministros como productos químicos, y las empresas más endeudadas podrían luchar.
“Al administrar nuestros activos, no vemos que Brexit vaya a tener un impacto diario en nosotros haciendo nuestro negocio”, dijo Flegg a Platts el jueves. “En cuanto al impacto de Brexit en el entorno comercial general y el sentimiento general de los inversores, no tengo más idea que nadie, no estoy demasiado alarmado… Tenemos que concentrarnos en lo que está sucediendo en el noreste de Escocia.”
Marca de preguntas de impuestos
Keith Myers, presidente de investigación de Westwood Global Energy, destacó una caída en los niveles de reinversión y los pagos de impuestos en el Mar del Norte que persiste a pesar de una recuperación en los ingresos. Dijo que esto era algo que los funcionarios de finanzas del gobierno podían mirar con recelo, y potencialmente levantó el espectro de aumentos de impuestos en caso de un cambio de gobierno.
Myers estimó que el sector del Mar del Norte está reciclando de nuevo en la industria solo el 20% de sus flujos de efectivo, estimando que la norma para las grandes empresas de petróleo y gas a nivel mundial sería del 50%. Y estimó que después de los recortes de impuestos en 2015-16, la recaudación fiscal efectiva promedio había caído a solo 10-11%, debido a la capacidad de las empresas para compensar las ganancias contra las pérdidas en la recesión.
En el Reino Unido, el Mar del Norte “la relación de reciclaje está cayendo a alrededor del 20%, lo que es demasiado bajo”, dijo Myers.
“En 2017-2018 estamos generando importantes cantidades de efectivo de la cuenca, pero la división, la tasa impositiva efectiva es de alrededor del 10% -11%, por lo que la recaudación fiscal real es muy pequeña”, dijo, y señaló que la Oficina para La responsabilidad del presupuesto ha pronosticado recibos del Mar del Norte de alrededor de 1 000 a 2 000 millones de libras anuales hasta 2023-24.
Contra tales temores perennes de inestabilidad fiscal, Wesemael, de Lloyds Bank, dijo que el Tesoro del Reino Unido era consciente de su propia responsabilidad por la clausura de instalaciones en el Mar del Norte si la industria se vio obligada a una nueva crisis.
También ofreció tranquilidad a Matthew Redrup, jefe de finanzas de inversionistas del regulador de la OGA.
“Si nos atenemos al gobierno actual, no habrá cambios”, dijo Redrup. “Entienden lo que significa la estabilidad para la industria”, agregó Redrup, señalando las reformas recientes destinadas a facilitar los acuerdos de activos.
Las reformas denominadas “historial de impuestos transferibles” “muestran el compromiso del gobierno central con este sector”, dijo Redrup.
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