El plan de Europa para superar las dificultades en el suministro de gas ruso con importantes importaciones de GNL está en peligro, con el suministro de EE. UU. restringido por la interrupción de una planta clave, el aumento de la demanda en Asia y la subida de los precios.
El compromiso de la región de cortar la dependencia del suministro ruso debido a la guerra con Ucrania ha llevado a una fuerte dependencia de las importaciones de GNL, principalmente de Estados Unidos, para cumplir con los objetivos de llenar el almacenamiento de gas al 80% para noviembre.
Los países se están preparando para un posible corte total del gas ruso con medidas de contingencia como el aumento de la generación de energía con carbón y GNL a medida que disminuye el suministro a través del gasoducto Nord Stream 1.
Sin embargo, el mercado mundial de GNL ha estado muy ajustado debido a la falta de nueva oferta y a la reducción de las inversiones en los últimos años, ya que la mayoría de los principales productores operan casi a plena capacidad.
Los precios del GNL han subido un 60% esta semana y se prevé que pronto superen los 40 dólares por millón de unidades térmicas británicas.
Si el panorama mundial se endurece aún más, los valores de referencia estarán al alcance de los niveles récord cercanos a los 60 dólares observados a principios de este año, lo que supondrá un serio desafío para que Europa mantenga sus importaciones.
El incendio en Freeport
Los daños causados por un incendio a principios de este mes en la planta de Freeport LNG en Texas, uno de los principales proveedores de los compradores europeos, mantendrán la instalación totalmente desconectada hasta septiembre y sólo funcionará parcialmente hasta finales de año.
Se espera que la interrupción de Freeport, que había estado enviando el 70% de sus cargamentos a Europa, suponga una pérdida de unos 4-5 millones de toneladas este año, lo que creará una competencia aún mayor por la fuente de combustible.
Europa ha importado una cantidad récord de GNL en lo que va de año, un 60% más que hace un año, lo que ha contribuido a mantener los precios europeos en el centro holandés TTF, el punto de referencia europeo del gas, con una prima sobre el precio del mercado japonés de Corea (JKM), utilizado como punto de referencia asiático del GNL.
Se ha producido un creciente desequilibrio entre Asia y Europa, con un aumento de las existencias europeas a expensas de las asiáticas. Se espera que las importaciones de GNL para la UE, Turquía y el Reino Unido durante la segunda mitad de 2022 sean inferiores a las vistas en los primeros seis meses, con una caída de alrededor del 16%, o 10 millones de toneladas.
China entra en la competencia por el GNL
La capacidad mundial de importación de GNL es casi el doble de la capacidad de exportación en la actualidad, pero esto podría disminuir si Estados Unidos, que suministró el 38% del GNL de Europa sólo en mayo, tiene otras instalaciones fuera de servicio durante la temporada de huracanes, que comenzó en junio y continúa hasta el 30 de noviembre.
Los compradores asiáticos también están volviendo al mercado de GNL al contado para comprar, lo que ha hecho que los precios del marcador JKM suban un 60% hasta cerca de los 37 dólares por millón de unidades térmicas británicas (mmBtu).
“Tanto las curvas a plazo de TTF como de JKM se encuentran en un contango firme, donde el precio de los futuros de GNL es más alto que el precio al contado, hacia el invierno, con el diferencial reduciéndose bruscamente a alrededor de 0,60 dólares/mmbtu para enero de 2023, lo que sugiere que Asia volverá a competir con Europa por los cargamentos”, dijo Kaushal Ramesh, analista senior de GNL en Rystad Energy.
Asia ya se está preparando para el invierno, con buques de GNL contratados para varios meses, ya que los fletadores temen quedarse sin capacidad de transporte durante los meses de crisis.
Japón también espera que su mercado energético esté muy ajustado este invierno en caso de temperaturas frías y cortes imprevistos en las centrales eléctricas, lo que podría aumentar la demanda de GNL.
Las terminales de GNL del noroeste de Europa han superado su capacidad nominal, es decir, su producción máxima, lo que aumenta el riesgo de averías y cortes. Otras terminales con mayor capacidad, como las de España, no tienen interconexión con sus vecinos europeos.
Las plantas de regasificación europeas muy cargadas fueron y serán el impulso para que los cargamentos de GNL se desvíen y vuelvan a Asia, a pesar del diferencial de precios a favor de Europa.
El precario suministro de gas
El gasoducto Nord Stream 1, que discurre bajo el mar Báltico desde Rusia hasta Alemania, funciona actualmente al 40% de su capacidad, y Gazprom alega problemas de equipamiento. Está también previsto que el gasoducto se someta a mantenimiento en julio.
Crece la preocupación por la capacidad de Europa para alcanzar su objetivo de aumentar los niveles de almacenamiento de gas del 55% actual al 80% antes de la temporada de invierno.
“Los niveles actuales de almacenamiento en Europa deberían ser suficientes hasta noviembre en caso de una interrupción inmediata de los flujos rusos, pero eso supondría una grave crisis invernal que podría disparar los precios de la TTF”, afirmó Kaushal Ramesh, de Rystad Energy.
Los analistas prevén que el almacenamiento de gas en Europa se sitúe en el 67% si el Nord Stream sigue funcionando al 40% de su capacidad el 1 de noviembre, y en el 60% si se detiene por completo, ambos por debajo de la media de los últimos cinco años.
Un comienzo de invierno con almacenamiento inferior al 70% pondría a Europa en un riesgo extremo de escasez, posibles cortes y racionamiento en caso de un invierno inusualmente frío o largo.
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