Si bien las tensiones geopolíticas en el Golfo de Medio Oriente siguen siendo altas, con las sanciones de Estados Unidos extendidas recientemente a más funcionarios iraníes y a un importador petrolero chino, así como otra incautación de buques tanque, los precios del petróleo (Brent) se han reducido desde el máximo más reciente de $ 67 / bbl. Las operaciones de envío se encuentran en niveles normales, aunque con mayores costos de seguro. Los mensajes de varias partes de que los buques estarán protegidos en la mayor medida posible, y la reciente declaración de la IEA de que está monitoreando de cerca la posición de seguridad petrolera en el Estrecho de Ormuz habrá brindado cierta tranquilidad.
Ha habido inquietudes sobre la salud de la economía global expresadas en las ediciones recientes de la IEA y demuestra una reducción para el crecimiento de la demanda de petróleo. Ahora, la situación se está volviendo aún más incierta: la disputa comercial entre Estados Unidos y China sigue sin resolverse y en septiembre se impondrán nuevos aranceles. La tensión entre los dos ha aumentado aún más esta semana, reflejada en fuertes caídas para los mercados bursátiles y de materias primas. Los precios del petróleo se han visto atrapados en la retirada, cayendo a menos de $ 57 / bbl a principios de esta semana. En el informe reciente de la IEA, se toma en cuenta la reciente disminución de las perspectivas económicas del Fondo Monetario Internacional: redujeron en 0.1 puntos porcentuales para 2019 y 2020 su pronóstico de crecimiento del PIB mundial a 3.2 % y 3.5 %, respectivamente.
Las estimaciones de crecimiento de la demanda de petróleo ya se han reducido drásticamente: en el 1S19, la IEA vio un aumento de solo 0.6 mb / d, siendo China la única fuente de crecimiento significativo a 0.5 mb / d. Otros dos mercados importantes, India y Estados Unidos, vieron un aumento de la demanda de solo 0.1 mb / d. Para la OCDE en su conjunto, la demanda ha caído en tres trimestres sucesivos. En este informe, las estimaciones de crecimiento para 2019 y 2020 se han revisado a la baja en 0.1 mb / da 1.1 mb / dy 1.3 mb / d, respectivamente. Ha habido revisiones menores al alza de los datos de referencia para 2018 y 2019, pero nuestro número total para la demanda de 2019 no ha cambiado en 100.4 mb / d, incorporando una modesta actualización a nuestra estimación para el 1T19 compensada por una disminución para el 3T19. La perspectiva es frágil con una mayor probabilidad de una revisión a la baja que una al alza.
Mientras tanto, el equilibrio del mercado a corto plazo se ha reducido ligeramente por la reducción de la oferta de los países de la OPEP. La producción cayó en julio en 0.2 mb / d, y fue respaldada por recortes adicionales de 0.1 mb / d por los diez países no pertenecientes a la OPEP incluidos en el acuerdo OPEP +. En una clara señal de su determinación de apoyar el reequilibrio del mercado, la producción de Arabia Saudita fue 0,7 mb / d más baja que el nivel permitido por el acuerdo de producción. Si el nivel de producción de petróleo crudo de la OPEP en julio en 29.7 mb / d se mantiene hasta 2019, el consumo implícito de existencias en el 2S19 es de 0.7 mb / d, ayudado también por una tasa más lenta de crecimiento de la producción fuera de la OPEP. Sin embargo, este es un fenómeno temporal porque nuestra perspectiva para un crecimiento muy fuerte de la producción no perteneciente a la OPEP el próximo año no se modifica a 2.2 mb / d. Según nuestros supuestos actuales, en 2020, el mercado del petróleo estará bien abastecido.
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