El banco de inversión Goldman Sachs espera un superciclo de materias primas en el horizonte desencadenado por el resurgimiento de la economía china y un alejamiento del capital en los mercados energéticos y las inversiones en energía.
El éxodo de los mercados energéticos fue provocado por el pánico en el sector bancario, dijo el jefe de Goldman Sachs de materias primas, Jeff Curie, el martes en el Financial Times Commodities Global Summit.
“A medida que aumentaban las pérdidas, se extendió a las materias primas”, dijo Currie, añadiendo que podría llevar meses recuperar el capital. “Seguiremos teniendo déficit en junio y eso hará subir los precios del petróleo”.
“Históricamente, cuando se produce un acontecimiento de este tipo, se tarda meses en recuperar el capital. Aún tendremos déficit en junio y eso hará subir los precios del petróleo”.
Se espera un superciclo de materias primas impulsado por China y la fuga de capitales de los mercados energéticos y de inversión este mes tras las preocupaciones desencadenadas por el sector bancario.
“En cuanto al cobre, las perspectivas son extraordinariamente positivas. Estaremos en los inventarios observables más bajos que se hayan registrado nunca, con 125.000 toneladas. Tenemos un pico de oferta en 2024… A corto plazo, situamos (el precio del cobre) en 10.500 dólares y, a largo plazo, nuestro objetivo de precio es de 15.000 dólares la tonelada”.
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Los precios del cobre subieron el martes ante las señales de una sólida demanda y un poco más de calma en el sector bancario. El cobre a tres meses CMCU3 en la LME cotizaba a 8.833,50 $ la tonelada, al amainar el pánico bancario.
Los precios del petróleo cayeron a mínimos de 15 meses debido a la crisis del Credit Suisse, el segundo mayor banco suizo, que siguió a la quiebra de dos entidades crediticias estadounidenses y provocó la absorción por parte de UBS, su rival suizo de mayor envergadura.
Los reguladores federales cerraron el Silicon Valley Bank (SVB) cuando fue incapaz de satisfacer las peticiones de retirada de fondos, mientras cundía el pánico. También cerraron el Signature Bank de Nueva York, alimentando aún más el pánico en el mercado.
El colapso del SVB probablemente signifique que no habrá más subidas de tipos, según dijo Goldman anteriormente. Unas subidas de tipos más elevadas podrían reducir la demanda de crudo, por lo que una pausa en las subidas podría dar lugar a una mayor demanda de la prevista anteriormente.
Goldman Sachs ha estimado recientemente que la referencia del crudo Brent alcanzará los 94 dólares por barril en los próximos meses, y que los precios del Brent en 2024 alcanzarán los 97 dólares por barril.
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¿Qué es un superciclo de materias primas?
Las materias primas generalmente fluctúan entre los mercados alcistas y bajistas. Por ejemplo, una mayor demanda o una oferta insuficiente tienden a hacer subir los precios. Pero, después de un período inicial, que suele ser necesario para elevar el nivel de oferta, el mercado recupera el equilibrio.
Sin embargo, un superciclo es diferente. Impulsado, en general, por cambios estructurales en todo el mundo, puede durar décadas.
Los superciclos de commodities son un fenómeno relativamente raro, en el que estas materias primas se negocian por encima de su tendencia de precios a largo plazo durante un período prolongado.
Solo se han identificado cuatro superciclos de materias primas desde el siglo XIX, cada uno vinculado a un período de transformación económica. El último tuvo lugar en los primeros años del milenio y fue impulsado por la rápida industrialización y el crecimiento económico en China y otros mercados emergentes.
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