Goldman Sachs elevó esta semana su objetivo de precio para el crudo Brent a 140 dólares por barril desde 125 dólares por barril, citando una escasez estructural no resuelta.
De acuerdo al banco de inversión Goldman Sachs, existe una escasez estructural que necesitaría precios mucho más altos para recuperar su equilibrio, por lo que ha elevado su objetivo a corto plazo para el crudo Brent de 125 a 140 dólares.
Según el jefe de investigación energética del banco, Damien Courvalin, el breve período de equilibrio del petróleo a principios de este año, cuando China cerró varias ciudades, la reducción relativamente insignificante de las exportaciones rusas y la reducción récord de las reservas estratégicas de petróleo.
Sin embargo, ese breve periodo de equilibrio ya está terminando, señaló también el analista en una nota, pues la demanda china ya se está recuperando. Por otra parte, la producción rusa de petróleo podría caer en otro medio millón de barriles diarios, según Courvalin.
Según los autores de la nota, el crudo Brent tendría que alcanzar una media de 135 dólares por barril en los 12 meses que comienzan en julio para que las existencias mundiales de la materia prima se recuperen hasta alcanzar los niveles normales a finales de 2023, informó Bloomberg.
La gravedad de este déficit estructural quedó patente la semana pasada cuando, tras la decisión de la OPEP+ de añadir más barriles a su aumento mensual de la producción, los precios del petróleo subieron, en lugar de bajar.
Una de las razones de esta reacción del mercado fue el hecho de que pocos miembros de la OPEP tienen realmente capacidad excedentaria para aumentar la producción más de lo que están bombeando en la actualidad, ya que varios de los grandes miembros tienen dificultades para alcanzar sus cuotas actuales, y mucho menos para aumentarlas.
Otro aspecto es que la demanda parece seguir siendo fuerte a pesar de la subida de los precios, lo que sugiere, como señaló Courvalin de Goldman, que los precios tienen que subir para empezar a afectar a la demanda de forma significativa.
“Seguimos viendo una tendencia a la baja en los precios, tras un periodo de fuerte crecimiento a corto plazo, debido a la progresiva relajación de los equilibrios entre la oferta y la demanda”, dijeron los analistas del banco.
Otros bancos concuerdan con Goldman Sachs
Citi y Barclays tambien elevaron el lunes sus previsiones sobre el precio del petróleo, citando los efectos de las sanciones al crudo ruso y los retrasos en la renovación del acuerdo nuclear con Irán, sin el cual no habrá un aumento significativo del crudo exportado desde este país.
Citi Research elevó su previsión de precios del petróleo debido a los grandes retrasos en la consecución de otro acuerdo nuclear iraní, lo que contribuirá a las ajustadas condiciones del mercado del crudo.
Citi ve ahora que el alivio de las sanciones a Irán llegará en el primer trimestre de 2023, añadiendo 500.000 bpd en la primera mitad y 1,3 millones de bpd en la segunda.
Esto contrasta con su previsión anterior, que suponía que el alivio de las sanciones iraníes llegaría a mediados de 2022. Ahora que ya estamos a mediados de junio y las conversaciones parecen haberse estancado, el escenario anterior de Citi parece muy improbable.
La previsión de Citi para el segundo trimestre de 2022 para el Brent se sitúa ahora en 113 dólares por barril, frente a los 99 dólares por barril de su previsión anterior. Citi también elevó sus previsiones para el tercer y cuarto trimestre a 99 y 85 dólares por barril, respectivamente. Para 2023, Citi elevó su previsión del precio del Brent a 75 dólares, lo que supone un aumento de 16 dólares por barril.
Barclay’s también elevó su previsión de precios citando las sanciones a Rusia por parte de la UE. Barclays ve ahora los precios del Brent en una media de 111 dólares este año y el próximo, lo que supone un aumento de 11 dólares para este año y de 23 dólares para el próximo. Barclay ve el WTI en 108 dólares para ambos años.
La estimación de Barclay parte de la base de que la producción rusa de crudo disminuirá en 1,5 millones de bpd para finales de año, después de que la UE aprobó el pasado jueves el plan de prohibir las importaciones marítimas rusas de crudo en seis meses y de productos refinados en ocho.
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