Estados Unidos se ha convertido, en pocos años, en uno de los tres principales exportadores de gas natural licuado, de hecho, el año pasado, fue el mayor proveedor de GNL a Europa.
Este logro fue posible gracias a un pequeño grupo de empresas que invirtieron miles de millones en plantas de licuefacción a lo largo de la costa del Golfo, y a otro puñado que llegará en los próximos dos años. Pero la competencia se intensifica.
La demanda mundial de GNL está aumentando y los gigantes del shale quieren aprovecharlo
Energy Intelligence informó este mes de que los productores de gas estadounidenses están cada vez más interesados en las exportaciones de GNL. El informe citaba al director ejecutivo de Devon Energy, que afirmaba que la empresa estaba estudiando la posibilidad de diversificarse con las exportaciones de GNL para exponerse a los mercados internacionales.
“No vamos a ser grandes productores de GNL, como Cheniere o Freeport, ni nada parecido”, declaró Rick Muncrief en la conferencia NAPE celebrada en Houston la semana pasada. “Desde nuestro punto de vista, se trata de cómo podemos exponernos en los mercados internacionales y ayudar a nuestros aliados de todo el mundo. Hacemos lo mismo con el petróleo”.
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La decisión tiene mucho sentido. La demanda mundial de gas natural licuado está aumentando, y mucho, después de que Europa se uniera a la fiesta del GNL. Aunque los planes de reducción de emisiones de la UE disuadan a los compradores europeos de asegurar acuerdos de importación de GNL a largo plazo, lo que para los productores estadounidenses supone un problema, el GNL estadounidense seguirá fluyendo hacia Europa.
Al mismo tiempo, los observadores del mercado esperan que la demanda asiática también empiece a aumentar, ahora que los precios han bajado de su máximo del verano pasado. De hecho, Bangladesh compró recientemente un cargamento de GNL tras meses de abstenerse de tales importaciones debido a los precios.
También planea comprar varios más si los precios se mantienen dónde están. Y si más productores de gas estadounidenses entran en el espacio del GNL, lo más probable es que los precios alcancen un techo una vez que sus instalaciones empiecen a funcionar.
A principios de este año, BloombergNEF predijo que la capacidad de exportación de GNL de Estados Unidos se dispararía hasta los 169 millones de toneladas en 2027.
De alcanzar la cifra de 169 millones de toneladas de GNL para 2027, Estados Unidos se convertiría en el mayor exportador de GNL del mundo, muy por delante de Qatar, que planea ampliar su capacidad a 110 millones de toneladas para 2026.
“Estados Unidos está a la cabeza por sus flexibles condiciones contractuales y el competitivo panorama de los promotores de proyectos”, afirmó Michael Yip, especialista mundial en GNL de BloombergNEF. “Sus precios agresivos pero transparentes y su fiabilidad como proveedor de GNL han facilitado que estos nuevos proyectos se aseguren contratos”.
Estados Unidos ¿futuro mayor exportador de GNL?
Si a los grandes exportadores de GNL añadimos los pequeños productores de gas que se están diversificando hacia las exportaciones de GNL, el posible dominio futuro de Estados Unidos en los mercados internacionales de GNL se hace aún más pronunciado. Siempre que el gas fluya como lo hace ahora.
A principios de año, dos CEOs del sector del gas advirtieron de que podría producirse una ralentización de la actividad de perforación debido a los precios. Adam Rozencwajg, inversor en recursos naturales de Goehring & Rozencwajg, declaró que, con estos precios, es difícil obtener rentabilidad. Y eso puede limitar la oferta de gas.
“Las empresas que aún disponen de superficie básica de nivel 1 pueden obtener beneficios al precio actual del gas, pero son escasas”, afirmó Rozencwajg. “Y lo que es más importante, las empresas se han dado cuenta de lo difícil que es mantener un inventario de perforación de alta calidad. En vista de ello, se muestran reacias a aumentar la actividad y adelantan el inevitable momento en que se quedarán sin perspectivas de perforación de alta calidad.”
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Lo que esto significa es que, tarde o temprano, los precios subirán. Esto hará que las exportaciones de GNL sean aún más lucrativas. Y los accionistas a los que les molesta el aumento de las perforaciones podrían cambiar de opinión.
“La mayoría de nuestros inversores lo entienden y creen que es una buena idea”, declaró en el NAPE Nick Dell’Osso, de Chesapeake, uno de los CEO que advirtieron de la menor actividad de perforación este año.
“Al fin y al cabo, la forma en que lo describo a nuestros inversores es que esto no es captura de arbitraje. Se trata de diversificar el mercado. El gas estadounidense se vende en los mercados internacionales. Deberíamos estar expuestos a él. Eso es diversificación de los puntos de venta de tu producto y, en última instancia, como cualquier otra diversificación de cartera”.
De hecho, la diversificación ha demostrado ser la estrategia óptima tanto para los productores como para los consumidores, como seguro que le dirá cualquier funcionario de la Unión Europea si le pregunta.
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