El rally que empujó al oro a niveles récord por encima de los US$ 2,000 la onza ha recibido una abrupta parada este martes 11 cuando el metal de refugio registró la mayor caída en siete años después del repunte inesperado en los rendimientos de los bonos estadounidenses.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro subieron, reduciendo las tasas reales negativas que habían apoyado el oro. El rendimiento del bono del tesoro a 10 años tuvo el mayor salto desde junio antes de una esperada avalancha de emisiones de deuda pública y corporativa. Los precios de los productores estadounidenses aumentaron más rápido de lo esperado.
El martes las tasas reales claramente se movieron al alza y eso sin duda empujó el precio del oro a la baja, dijo Michael Widmer, jefe de investigación de metales de Bank of America Merrill Lynch.
Con la nueva información del Índice de Precios al Productor (Producer Price Index – PPI) mostrando datos positivos el mercado tuvo otra apreciación de las tasas y de sus expectativas.
El índice de precios al productor superó las expectativas en julio, con un aumento del 0,6%, el aumento mensual marcó el mayor avance en casi dos años. También el PPI anual superó las previsiones del mercado, cayendo apenas un 0.4% frente a la caída esperada para julio del 0.7%.
El PPI es un programa que mide el cambio medio a lo largo del tiempo en los precios de venta recibidos por los productores nacionales para su producción.
Los inversores de fondos negociados en bolsa también viendo salidas consecutivas por primera vez desde junio. El viernes, SPDR Gold Shares, el ETF con mayor respaldo de oro, vio su mayor salida desde marzo.
Mientras tanto, el indicador de Bloomberg Intelligence para las mayores compañías mineras de oro cayó un 6% para convertirse en su nivel más bajo desde marzo de 2020.
SPDR Gold Shares es un fondo negociado en bolsa que es administrado y comercializado por State Street Global Advisors.
Los factores que condujeron a la caída del precio del oro
La demanda de metales preciosos como activos de refugio cayó luego de la noticia del presidente de los Estados Unidos sobre posibles recortes de impuestos, el fortalecimiento de los indicadores económicos de China y la caída de los casos de COVID-19, principalmente en California y Nueva York.
La erosión adicional al soporte del precio del oro provino de la noticia dada por el presidente ruso Vladímir Putin de que su país ha aprobado una vacuna Covid-19 y que ya había sido suministrada a su hija.
Además de las noticias de la vacuna rusa, hay informes de que el Congreso de Estados Unidos y el presidente Trump pueden estar acercándose a un acuerdo un nuevo paquete de estímulo gubernamental para los estadounidenses, y eso también es positivo para el sentimiento del mercado.
El precio spot del oro (al contado) cayó un 5.7% a US$ 1,911.89 la onza en Nueva York, la mayor caída desde abril de 2013. Anteriormente, el precio alcanzó niveles inferiores a los US$ 1,921 que había sido el récord durante casi nueve años. El precio cerró en US$ 1,923 la onza.
Figura 1. Movimiento del precio spot del oro para el 11 de agosto
El precio a futuro del oro para la entrega de diciembre (COMEX: GCZ20) cayó 7% alcanzando los US$ 1,893.4 a las 10:07 PM EDT en el Comex de Nueva York, el mayor descenso para un contrato activo desde mediados de marzo.
Figura 2. Precio del futuro de oro para diciembre (GCZ20)
La caída ha sido abrupta y brutal, pero el aumento de precios que experimentó el oro recientemente fue aún más abrupto, dijo Carsten Fritsch, analista de materias primas de Commerzbank AG.
Para Commerzbank AG, el detonante sería el fuerte aumento en los rendimientos de los bonos, lo que causó algunas ganancias y luego tuvo su efecto en cascada en el oro.
El precio spot de la plata también cayó un 15% hasta los US$ 24.793, el mayor descenso desde octubre de 2008.
¿A donde se dirige el precio del oro?
Para Citigroup Inc., las razones subyacentes, fundamentales y positivas del oro no han desaparecido y mientras dure este ímpetu en el mercado probablemente el precio del oro se consolidará por un tiempo, sin embargo todavía consideran que podría encontrarse de nuevo en US$ 2,400 para final del año.
Bank of America dice que el rally de oro sólo ha dado una pausa, y reiteró su objetivo de 18 meses de US$ 3,000.
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