A pesar de las especulaciones de que un Brexit sin acuerdo tendría un impacto severo en la industria de refinación del Reino Unido, Wood Mackenzie indica que si bien la dinámica del sector cambiaría y los márgenes se reducirían, no se vería afectada.
El gobierno del Reino Unido planea eliminar el arancel a las importaciones de gasolina, lo que según las normas de la Organización Mundial del Comercio (OMC) significaría que la eliminación se aplica a todas las importaciones, independientemente del país de origen. Mientras tanto, las refinerías del Reino Unido recibirían menos por sus exportaciones de gasolina, y esto se gravaría con una tasa aproximada del 5 %.
Heitham Tolba, analista principal de refinación europea y comercio de productos, dijo: “En este caso, las refinerías del Reino Unido verían disminuir su Margen de Efectivo Neto (NCM por sus siglas en ingles) de 2019 en un promedio de solo $ 0.45 / bbl”.
El peor de los escenarios
“Sin embargo, si se aumentan los aranceles en todos los destinos de exportación, los precios internos podrían caer. Esto se debe a que si bien será más costoso colocar barriles en el extranjero, los exportadores aún necesitan el diferencial para que las exportaciones valgan la pena”.
“En el peor de los casos, los precios domésticos de la gasolina también disminuirían en una tasa aproximada del 5 %. El NCM promedio de 2019 de las refinerías del Reino Unido caería en aproximadamente $ 1.25 / bbl, por lo que una disminución en las ganancias de alrededor del 30 %. Sin embargo, todas las refinerías mantienen un NCM positivo en nuestro pronóstico para 2019”.
Añadió: “En el papel, la premisa de que en el caso de un Brexit sin acuerdo, el Reino Unido estaría inundado de importaciones económicas y un arancel de importación del 0 % afectaría duramente a las refinerías nacionales, parece factible”.
“Pero en realidad, hay una infraestructura de importación independiente limitada en las regiones donde se encuentran las refinerías. Donde existe, tiende a ser pequeño y no podría importar los volúmenes necesarios para afectar seriamente a las refinerías del Reino Unido. Cualquier impacto sería en el barril marginal”.
“En aquellas regiones del Reino Unido que ya son abastecidas únicamente por importaciones, como el noreste de Inglaterra o el Támesis, un arancel de importación del 0 % debería hacer que el combustible sea más económico”.
Problemas logísticos
“Los proveedores podrían extender el suministro regional de estos activos, pero la medida en que esto podría afectar los sobres de suministro de las refinerías se vería rápidamente limitado por la logística de entrega por carretera”.
“La mayoría de las terminales de importación independientes también carecen de conectividad ferroviaria o de tuberías, lo que limita su capacidad de suministrar importaciones más económicas a otras regiones y presionar a los mercados interiores de las refinerías”.
Tolba dijo que imponer un arancel cero a las importaciones vería una reorganización de las importaciones de gasolina en Europa. Rusia y Bielorrusia probablemente desviarían sus exportaciones de gasolina del centro de Ámsterdam, Rotterdam y Amberes (ARA), enviándolas directamente al Reino Unido.
Harían esto ya que la exportación directa al Reino Unido estaría libre de impuestos, mientras que las entregas a Europa se gravarían con el arancel actual del 4.7 % de la Unión Europea sobre las importaciones de combustible. Por el contrario, las importaciones del centro de ARA al Reino Unido disminuirán a medida que se produzca esta desviación, lo que significa que el cambio neto en el comercio probablemente sea mínimo.
Redistribución
“Rusia solo envió alrededor del 7,5 % de sus exportaciones totales de gasolina de poco menos de 3,4 millones de toneladas por año (tpa) al noroeste de Europa (NWE) en 2018. La mayor parte de esto fue a los Países Bajos y se redistribuyó desde allí”, dijo.
“Bielorrusia envió alrededor del 60 % de los 2,2 millones de tpa de gasolina que exportó en 2018 a los Países Bajos, según nuestras estimaciones. Una vez más, estos volúmenes se distribuyeron más desde los Países Bajos. Alrededor del 40 % de las importaciones totales de gasolina del Reino Unido provienen de los Países Bajos, y gran parte de estos volúmenes provienen de Rusia y Bielorrusia”.
“Sin embargo, un aumento significativo en la participación de las importaciones de gasolina provenientes de Rusia y Bielorrusia en NWE es poco probable, gracias a la falta de infraestructura de ductos y al alto costo del transporte de gasolina a los mercados de destino por ferrocarril”.
Las exportaciones rusas de gasolina, que representan solo el 2.7 % de sus exportaciones totales de productos, se envían a los mercados del Mar Caspio por ferrocarril o camión, ya que los precios internos lo hacen rentable.
Entregas libres de impuestos
Estas entregas también están exentas de impuestos, ya que la mayoría de los países consumidores del Mar Caspio son miembros de la Unión Económica Euroasiática. Por lo tanto, es altamente improbable que la participación cercana al 60 % del total de las exportaciones rusas de gasolina se recorriera distancias mayores para aumentar las exportaciones al Reino Unido.
Bielorrusia, por otro lado, ya envía la mayor parte de sus exportaciones de gasolina a NWE, y el resto se destinará principalmente al mercado ucraniano.
A principios de este año, BelOil de Bielorrusia dijo que estaba buscando diversificar sus exportaciones de gasolina, ya que no considera que el mercado europeo sea especialmente lucrativo. En cambio, tiene la intención de tratar de aumentar las exportaciones a África y las Américas.
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