A partir de hoy, el petróleo estadounidense formará parte de la cesta de crudo Brent en la que se basa el contrato de referencia más negociado del mundo. Para S&P Global Platts, la inclusión del WTI en la cesta del Brent añade volumen adicional y garantiza la solidez del índice de referencia.
Será el primer grado no europeo incluido en la cesta, lo que pone de relieve el cambio que la revolución del shale estadounidense ha supuesto para el mercado mundial del petróleo.
“Desde la reanudación de las exportaciones de crudo estadounidense en 2015, el WTI Midland se ha convertido en un grado de carga base para las refinerías europeas y en una parte fundamental del mercado del petróleo del Mar del Norte”, dijo en 2020 Vera Blei, responsable de información sobre precios del mercado del petróleo en S&P Global Platts.
En aquel momento añadió que, la inclusión del WTI en la cesta del Brent “proporcionaría un volumen adicional y garantizaría la solidez continuada del Brent fechado durante la próxima década y más allá.”
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Bloomberg informó sobre los planes de la agencia de calificación de incluir el crudo estadounidense en la referencia Brent hace tres años, pero estos planes perdieron comprensiblemente el protagonismo a en medio del Covid. Pero ahora que la pandemia no es la noticia número uno en todas partes, los planes de S&P Global Platts han vuelto a entrar en el espacio informativo y, a partir de hoy, el cambio es un hecho.
El Brent solía estar compuesto por cinco grados de petróleo, producidos en cinco yacimientos del Mar del Norte: Brent, Ekofisk, Troll, Forties y Oseberg. Pero la producción combinada de estos cinco yacimientos ha caído a menos de 700.000 bpd desde los cerca de 850.000 bpd de finales de 2020.
¿Por qué se agrega el WTI?
El crudo estadounidense vendido al exterior se ha disparado más de un 700% en menos de diez años. De alrededor de medio millón de barriles diarios justo después de que se levantara la prohibición de exportación a finales de 2015, hasta la fecha, las exportaciones de crudo estadounidense se han expandido a más de 4 millones de barriles diarios.
El crudo estadounidense que llega a Europa, en concreto, ha superado el millón de barriles diarios, alcanzando los 1,25 millones de bpd en marzo. Es poco probable que esto cambie pronto, ya que la UE, aunque puede que no sea de su agrado, sigue consumiendo bastante petróleo y tiene que obtenerlo de algún sitio que no sea Rusia, y la mejor fuente parece que es Estados Unidos.
“El WTI Midland es el mejor candidato para esto porque ya tiene una pizarra de refinación bastante similar a la mayoría de los grados del Mar del Norte”, dijo el director de mercados de crudo y fuel oil de S&P Global en abril.
También es el mejor candidato porque su producción ha crecido con fuerza en la última década, a diferencia de la producción de Brent, Ekofisk, Troll, Forties y Oseberg. Al incluir el WTI Midland en la cesta del Brent, S&P Global hará que esa cesta represente con mayor precisión la situación física del comercio de petróleo.
Lo más interesante, sin embargo, es cómo afectaría a los precios la incorporación del WTI Midland. Algunos analistas sostienen que, al ser más barato, la adición del crudo estadounidense hará bajar con él los precios generales del Brent. Otros señalan que la incorporación aumentaría la influencia de los acontecimientos estadounidenses en los precios mundiales del petróleo.
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“En resumidas cuentas, el Brent estará mucho más influido por las variables fundamentales de Estados Unidos, como la publicación de la Reserva Estratégica de Petróleo y la producción del Pérmico”, declaró a Reuters en abril Rebecca Babin, trader senior de energía de IBC Private Wealth US.
Una vez que el WTI se convierta en parte de la cesta de referencia Brent, tendrá influencia sobre todos los demás tipos de crudo. Esta influencia se mantendrá, no sólo porque ahora hay un grado de crudo estadounidense añadido a la referencia Brent, sino porque la producción de petróleo estadounidense, incluso a un ritmo de crecimiento más lento, seguirá siendo mucho mayor que la europea.
Después de todo, el posible futuro Primer Ministro británico acaba de prometer que prohibirá la concesión de nuevas licencias de petróleo y gas en el Mar del Norte si su Partido Laborista gana las próximas elecciones. Quizá en el futuro, el crudo Brent sea aún más internacional.
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