El aumento de las exportaciones de crudo estadounidense está cambiando la faz del mercado mundial y la forma en que se fija el precio del petróleo, el precio del crudo estadounidense está desafiando ahora al crudo Brent, y se está convirtiendo en una referencia cada vez más importante.
El aumento de las exportaciones de crudo estadounidense tiene varias consecuencias para el mercado mundial. Por un lado, abarata el precio del petróleo para los consumidores y, por otro, contribuye a diversificar el mercado mundial del petróleo.
Estados Unidos es ahora un actor fundamental en el mercado mundial del petróleo, y sus exportaciones están teniendo un impacto significativo en los precios.
Esto es lo que han observado los operadores y analistas este año, a medida que Europa se ha convertido en uno de los principales destinos del petróleo estadounidense al tratar de sustituir el crudo ruso sancionado.
Pero Asia también ha estado recibiendo más petróleo estadounidense, debido a sus precios competitivos.
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Récord para el crudo estadounidense
A principios de este año, en febrero, el número de swaps de petróleo vinculados al petróleo producido en Texas alcanzó un récord. A principios de 2023, el número total de este tipo de swaps también alcanzó un récord y es probable que siga aumentando desde entonces.
En junio, el WTI Midland se añadió a la cesta Brent de grados de crudo, que se utiliza como referencia para fijar el precio del contrato de petróleo más negociado del mundo.
Los planes para añadirlo a la cesta Brent llevaban tiempo en marcha, pero no se concretaron hasta este año, ya que el aumento de la producción estadounidense coincidió con un descenso estable de la producción de los cinco yacimientos que componían el Brent original.
Esta evolución ha sido posible gracias a la revolución del shale, que ha convertido a Estados Unidos en el mayor productor de petróleo del mundo y en un gran exportador, sobre todo desde que el año pasado la Unión Europea embargó el crudo y los combustibles rusos.
Y como el crudo estadounidense es tan competitivo, es probable que siga ganando terreno en los mercados internacionales.
“A medida que el Midland adquiere más y más importancia en la evaluación del Brent fechado, tiene un efecto en cadena en otros grados que tienen que fijar precios más bajos para competir con el WTI Midland”, dijo Reuters citando al analista de mercado de Vortexa Rohit Rathod.
La razón por la que el WTI Midland está cobrando cada vez más importancia en la valoración del Brent fechado es el volumen de crudo estadounidense que se envía al extranjero, que ha superado los 4 millones de barriles diarios de media desde principios de año.
El poder de fijación de precios que el crudo estadounidense ha adquirido sobre el Brent y, a través del mencionado efecto, dominó sobre otros índices de referencia, hace que estos sean más vulnerables a las oscilaciones de la producción en EE. UU.
Los analistas señalaron que esto era de esperar cuando el WTI Midland se añadió a la cesta del Brent, al igual que una mayor influencia de la política estadounidense sobre los precios mundiales del petróleo.
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Algunos acontecimientos
Al margen de la política, la creciente influencia del petróleo estadounidense significa que cualquier cambio a la baja en la producción estadounidense tendría un efecto alcista en los precios mundiales y viceversa.
Por ejemplo, John Kemp, de Reuters, informó recientemente de que el crecimiento de la producción en mayo en comparación con abril fue de apenas 19.000 bpd, excluyendo el Golfo de México, lo que sugiere que el crecimiento de la producción de petróleo de EE. UU. puede estar desacelerándose debido a la caída de precios de principios de este año.
Sin embargo, Bloomberg informó la semana pasada de que algunas grandes petroleras de shale han revisado al alza sus objetivos de producción para este año.
Según el informe, el motivo de las revisiones no fue la reciente mejora de los precios del petróleo, sino un aumento inesperado de la productividad de los pozos.
La noticia supone un cambio de opinión con respecto al año pasado entre algunos ejecutivos del sector, que temían que los pozos de shale estuvieran rindiendo por debajo de lo esperado en términos de productividad, lo que planteaba dudas sobre la longevidad del auge del shale. Ahora resulta que lo que parecía inevitable no lo es en realidad.
Tendencias y acontecimientos como los mencionados habrían afectado normalmente a los precios estadounidenses más que a cualquier otra referencia. Desde este mes de junio, ya no es así, y lo que ocurra en la zona de shale estadounidense también afecta al precio del petróleo en Europa y Medio Oriente en un grado mucho más sustancial que antes.
Todo esto parece ser una buena noticia para los compradores de petróleo, la abundancia de petróleo estadounidense a nivel internacional y su precio competitivo está poniendo esencialmente una especie de tope a los precios de otros productores también.
Si Arabia Saudí vuelve a subir los precios del petróleo en un contexto de contención de la producción, el WTI podría resultar aún más atractivo para las refinerías de Asia y Europa. Sin embargo, este aumento del atractivo solo se produciría hasta cierto punto: los saudíes están frenando la oferta de crudo medio ácido, algo que no ocurre con el WTI.
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Los precios del crudo agrio han subido recientemente, independientemente del aumento de las exportaciones estadounidenses a todo el mundo, porque la demanda ha superado a la oferta.
Dicho esto, los recortes de la producción de petróleo saudí beneficiarían a los productores estadounidenses, al igual que les beneficiaron los recortes anteriores al impulsar los precios internacionales, de los que el WTI es ahora una parte mucho mayor que antes.
Parece que, incluso con este cambio en el equilibrio de precios debido a la afluencia de petróleo estadounidense, el mercado mundial sigue tan interconectado como siempre, con sus distintas partes tan interdependientes como antes.
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