Casi cuatro meses después de la invasión rusa de Ucrania, el crudo ruso de los Urales ha visto cambiar el flujo de su mercado tradicional de Europa a Asia.
Desde el comienzo de la guerra, basándose en la media de marzo a mayo de 2022, las importaciones indias de crudo de los Urales han aumentado un 658% en comparación con los niveles de 2021, mientras que para China el aumento es del 205% y para el conjunto de Asia del 347%, muestra la investigación de Rystad Energy.
La India se ha convertido en el principal importador de Urales de la región, debido al atractivo margen de este crudo en relación con las calidades de Oriente Medio, que han sido tradicionalmente la base del país. Al tener los Urales un perfil similar al de los petróleos de Oriente Medio y un ventajoso menor contenido de azufre, las refinerías indias han cambiado los crudos de Oriente Medio por los Urales para su procesamiento en las refinerías.
Mientras se mantenga el descuento de los Urales, tendrá una enorme ventaja de margen sobre los grados de crudo alternativos, lo que significa que las refinerías indias probablemente maximizarán las importaciones de Urales.
Desde que las refinerías europeas empezaron a rechazar el petróleo ruso a finales de febrero, las importaciones de crudo ruso a Europa se redujeron en 554.000 barriles por día (bpd), pasando de 2,04 millones de bpd a 1,49 millones de bpd entre marzo y mayo.
Las importaciones de petróleo de origen ruso por parte de las refinerías asiáticas (incluida China) experimentaron un aumento correspondiente de 503.000 bpd, pasando de una media de 1,14 millones de bpd entre enero y febrero de 2022 a una media de 1,517 millones de bpd entre marzo y mayo.
La expectativa de que el crudo ruso dejara de comercializarse en los mercados internacionales no se ha cumplido y, en cambio, el fuerte descuento del crudo ruso ha hecho que los buques se reorienten hacia mercados alternativos.
Aunque el coste de la financiación de estos buques y operaciones ha aumentado considerablemente debido a la congelación del sistema financiero occidental, el descuento de los Urales es demasiado atractivo para que algunas refinerías lo ignoren.
Al igual que ocurrió con el petróleo iraní en el pasado, una vez que el crudo ruso sea refinado, será casi imposible distinguir entre esos barriles y otros cuando vuelvan a entrar en el mercado internacional.
“Históricamente, la India ha consumido muy poco petróleo ruso, pero la guerra en Ucrania y los embargos de petróleo de origen ruso por parte de la Unión Europea (UE) han provocado un reequilibrio en los flujos comerciales de petróleo, desviando el crudo de origen ruso de Europa hacia la India y China. Los descuentos del crudo de origen ruso tienen que seguir siendo elevados para ofrecer un margen de refinado convincente, además de compensar los elevados costes de seguro y flete asociados a la compra y el transporte del crudo de origen ruso”, afirma Wei Cheong Ho, vicepresidente de downstream de Rystad Energy.
Por el momento, el hecho de que las refinerías indias y chinas importen más crudo de origen ruso para su procesamiento no es más que una cuestión de economía, ya que este petróleo es barato y ofrece uno de los mayores márgenes de refinado en comparación con otros tipos de crudo. Seguir lo que ocurra con el crudo ruso será un reto: Europa puede acabar importando gasolina, gasóleo y otros productos de la India mezclados con Urales rusos”, agregó Wei Cheong Ho.
El 31 de mayo, la UE llegó a un consenso para prohibir las importaciones marítimas de petróleo de origen ruso en Europa.
El mercado está ahora a la espera de ver si Rusia tendrá que recortar su producción de petróleo o si aumentará la tendencia a las exportaciones dirigidas a Asia.
Más recientemente, hemos visto que en junio fluyeron cantidades reducidas -unos 200.000 bpd- de crudo ruso hacia África, y es posible que esto también se refuerce en los próximos meses.
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