Maersk mejoró las ganancias y el flujo de caja libre en 2019, a pesar de las condiciones más débiles del mercado y el crecimiento global de contenedores de solo 1.4%.
Las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) mejoraron 14% a USD 5.7bn en comparación con 2018 y el margen EBITDA aumentó a 14.7%. Los ingresos disminuyeron ligeramente a USD 38.9 mil millones en 2019 de USD 39.3 mil millones. El flujo de caja libre fue de USD 6.8 mil millones, en comparación con USD 5.1 mil millones el año pasado y CAPEX disminuyó en USD 1.2 mil millones a USD 2 mil millones en 2019.
“A pesar de las condiciones de mercado más débiles, A.P. Moller – Maersk pudo mejorar la rentabilidad y el flujo de caja. Nuestro rendimiento en efectivo fue saludable y continuamos la reducción de la deuda neta que genera intereses, lo que condujo a un mayor desapalancamiento de USD 3.300 millones durante el año. Nos da un punto de partida sólido para 2020 para expandir aún más nuestra oferta de extremo a extremo dentro de la logística de contenedores y, al mismo tiempo, gestionar los desafíos del mercado que obviamente existen”, dice Søren Skou, CEO de A.P. Moller – Maersk.
En Ocean, el EBITDA en 2019 aumentó un 15% a USD 4.400 millones y el margen de EBITDA del 15.3% aumentó en 2 puntos porcentuales, impulsado por una base de costos más baja. Los ingresos fueron de USD 28.400 millones con una pequeña disminución en los volúmenes a 13,3 millones de pies cuadrados. El costo unitario en el búnker fijo disminuyó un 1,7%, principalmente debido a mejoras en la gestión de la capacidad y la evolución del tipo de cambio.
En 2019, el EBITDA en Logística y Servicios aumentó un 24% a USD 238 millones con un margen de EBITDA del 4%, mientras que los ingresos disminuyeron ligeramente a USD 6 mil millones desde USD 6.1 mil millones, impulsado por una disminución en la actividad de transporte marítimo y aéreo, que fue solo en parte compensado por un aumento en el almacenamiento y distribución.
Terminals & Towage reportó un aumento en el EBITDA del 11% a USD 1,1 mil millones con un margen EBITDA del 28,4% en 2019. Los ingresos aumentaron un 3,2% a USD 3.9 mil millones. En terminales de puerta de enlace, el EBITDA aumentó en un 17% a USD 902 millones, lo que refleja un aumento en el margen de EBITDA a 28% y los ingresos aumentaron en un 4.1% a USD 3,2 mil millones. El desarrollo positivo fue impulsado por una aceleración de la nueva terminal en Moín, Costa Rica, mayores volúmenes, mayores ingresos por almacenamiento y una reducción en los gastos de venta, generales y administrativos.
La deuda neta que generó intereses disminuyó a lo largo del año a USD 11.7 mil millones de USD 15 mil millones en 2018. En 2019, USD 1.3 mil millones se distribuyeron a los accionistas a través de dividendos ordinarios y recompras de acciones. Se pagó un dividendo ordinario igual a USD 469 millones a los accionistas y, como parte del programa de recompra de acciones anunciado en mayo de 2019, la compañía compró acciones por valor de USD 791 millones.
Una base más sólida a partir del rendimiento operativo mejorado y una mejor experiencia del cliente
El enfoque estratégico de 2019 fue mejorar el rendimiento financiero en Ocean y crear una mejor experiencia del cliente a través de una mayor confiabilidad, una mejor experiencia del cliente y la introducción de servicios y productos en línea como Maersk Spot, un producto único en el mercado que ofrece garantía de precio y carga. También durante el año, tomamos medidas adicionales en la integración del negocio a nivel estructural y cómo llegamos al mercado.
“Si bien aún necesitamos mejorar los retornos, obtuvimos un progreso sólido en nuestro desempeño financiero en 2019 mientras progresamos en la transformación del negocio, a pesar del débil crecimiento del comercio, las tensiones comerciales en curso y la incertidumbre geopolítica en muchos mercados”, explica Søren Skou.
Maersk informó un retorno de efectivo sobre la mejora del capital invertido (CROIC) para el año completo de 9.3% debido al fuerte flujo de efectivo.
Además, los ingresos no marítimos aumentaron en un 0.1%, cuando se ajustaron para el cierre de las instalaciones de producción en Maersk Container Industry. El fuerte crecimiento de los ingresos en las terminales de entrada se compensó con la disminución de las actividades de transporte de carga. El beneficio bruto en Logística y Servicios creció un 8,7% a USD 1.200 millones, lo que refleja un margen de beneficio bruto del 20%.
Las sinergias obtenidas de la adquisición de Hamburg Süd y la integración del transporte y la logística alcanzaron USD 1.200 millones, que está por encima del objetivo esperado.
El objetivo a largo plazo del rendimiento del capital invertido después de impuestos (ROIC) creció al 3,1% en 2019, en comparación con el 0,2% del año anterior.
Orientación para 2020
A.P. Moller – Maersk espera un EBITDA de alrededor de USD 5.500 millones, antes de los costos de reestructuración e integración.
Se espera que el crecimiento del volumen orgánico en Ocean esté en línea con o ligeramente inferior al crecimiento promedio estimado del mercado del 1.3% para 2020.
Las perspectivas y la orientación para 2020 están sujetas a incertidumbres significativas e impactadas por el brote actual del Coronavirus en China, que ha reducido significativamente la visibilidad sobre qué esperar en 2020. Como las fábricas en China están cerradas por más tiempo de lo habitual en relación con el Año Nuevo Chino y como resultado del Coronavirus, esperamos un comienzo débil del año.
La guía para 2020 también está sujeta a incertidumbres relacionadas con la implementación de la IMO 2020 y el impacto en los precios del combustible búnker y las tarifas de flete combinadas con las condiciones macroeconómicas más débiles y otros factores externos.
La orientación acumulada sobre CAPEX para 2020-21 sigue siendo de USD 34 mil millones. Se espera una alta conversión de efectivo (flujo de efectivo de las operaciones en comparación con el EBITDA) para ambos años.
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